L/PP价差创历史新低这意味着什么？

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2020-4-9 14:12:28

从现在来看PP05是明显本着逼仓来的，之前也在群里提示了，江浙资金在扫现货，租仓库来存储，搞得现货市场走出了奇葩的大牛市，盘面上也借着口罩概念开始拉涨PP，这波反弹最猛的一个品种应该算是PP了，其他品种基本上都跟随原油反弹，而PP却是最先涨停的品种。

Q:塑料丙烯到-500多，正套还能拿吗？

这个我也不知道能不能拿，从现在来看 PP05 是明显本着逼仓来的，之前也在群里提示了，江浙资金在扫现货，租仓库来存储，搞得现货市场走出了奇葩的大牛市，盘面上也借着口罩概念开始拉涨 PP，这波反弹最猛的一个品种应该算是 PP 了，其他品种基本上都跟随原油反弹，而 PP 却是最先涨停的品种。

根据你的描述，那你应该做的是 L/PP09 合约，最近这几年由于乙烯产能的增加，L 几乎是成了最弱的一个品种了，L/PP 价差从正的转为负的，一年比一年走低；L/V 价差也是一年比一年走低，从统计角度来看，L 确实是最被低估的一个品种。

现在 L/PP09 合约价差在-500 多，已经处于历史同期最低位，但是你看去年的走势图，也是一路处于历史同期低位，不带任何反弹的，最终进入交割月的时候跌到了-1500 多。今年需求端都不太乐观，供应端都是产能投放，但是 PP 有口罩概念炒作的题材，资金也在扫货，最终价差能到哪里，这个真是说不准。

从 L/PP09 合约的历史价差图来看，似乎从来都没有走扩过，要么是震荡，要么是临近交割的下跌，所以从长期来看，我个人不太看好 L/PP09 的价差修复，如果一定要做 L/PP 的价差组合的话，我个人觉得 01 合约似乎更好一些。

毕竟从需求端来说，L 的需求端还是有比较明显的淡旺季之分的，比如农膜开工率往往在三季度末四季度初走高，并达到年内高点，这对 L 的需求是有一定的提振作用。相反，PP 的需求端季节性淡旺季不是那么明显，编织和注塑的开工率基本上都比较平稳，所以基于需求端季节性特点，可能去做 L/PP01 的价差更好一些。

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