简析双焦基本面变化及后期演绎情况-第3页

故焦煤短期国内供应压力缓解，其上方的上涨空间相对有限，但短期澳煤和蒙煤进口量的下滑对焦煤有较强的支撑作用，特别是蒙煤现货价格的坚挺将支撑焦煤现货价格，进而对盘面有很强的支撑作用，故焦煤的下方空间有限。焦煤短期仍以区间震荡偏强的走势为主，后期价格的运行走势，仍需重点关注蒙煤通关的情况。

3。焦炭价格的运行逻辑及后期价格走势分析

焦炭处于煤焦钢产业链的中游，其价格的涨跌受制于上下游两端的制约，故其逻辑并不像焦煤那么清晰，其行情的流程程度也远不及焦煤。

相较于上游煤矿企业和下游钢铁企业，焦化企业民营企业居多，行业集中度偏低，导致焦化企业议价能力偏弱，当前处于煤焦钢企业利润最薄弱的缓解。在焦炭三轮提降之后，焦化企业的利润不断压缩，钢联统计的全国30家独立焦化企业的利润为40.55元/吨。而河北部分地区钢厂开始第四轮提降，若焦炭第四轮提降落地，绝大部分焦化企业处于亏损的状况，此时焦化企业生产积极性较差，焦化企业开始主动限产，此时供应端开始收缩，同时成本端焦煤对焦炭的支撑非常明显，此前已经分析过短期受蒙煤支撑，焦煤大幅走低概率偏低，故焦炭下方的空间亦相对有限。目前港口准一级焦炭价格为1770元/吨，从焦炭05合约走势看，期价在低于1770元/吨之后，停留时间非常短，然后迅速收回，即可表明成本端支撑非常的明显。

成本端对焦炭的支撑相对较为确定，故短期焦炭下方的空间相对有限，而焦炭上方空间如何下面做一个简单的分析。首先，从供应端来看，由于四轮提降暂未落地，焦化企业仍有利润，开工率并未出现下降，反弹仍持续反弹，供应端仍处于增量状态。截止至3月13日当周，Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率69.71%；日均产量62.03万吨。