棉价大幅下跌 是否意味抄底机会已经来临？

随着国外疫情继续蔓延，多国股市出现罕见熔断。当地时间3月12日，美国三大股指在当天开盘后即遭遇暴跌。标准普尔500指数迅速下跌超过7%，触发市场熔断机制，市场交易停止15分钟。同日，加拿大多伦多证交所股指跌9.17%，触发一级市场熔断，暂停股票交易。巴西IBOVESPA股指下跌12%暂停交易，为本周第三次熔断；恢复交易后跌幅很快达到15%，触发当天第二级、本周第四次熔断。各国金融市场恐慌情绪正在不断加剧。

随着国外疫情等级不断提高，新冠疫情对市场各方的影响愈演愈烈。不仅股市出现罕见暴跌，商品市场同样遭遇血洗。昨夜ICE美棉主力5月跌破60美分/磅，迅速刷爆棉花圈。郑棉今日早间开盘后多次触及跌停板，创近四年以来新低位。截至午市收盘，郑棉2005合约报收11690元/吨，跌幅4.02%，增仓1446手。而后虽再次解封，但基本处于跌停边沿震荡。

郑棉期价大幅下跌，引发整个棉花产业链各方担忧。部分期现货贸易企业本以为可以借机低价出货，等待基差点价挂单。可事与愿违，从今日询单来看，数量不仅没有增加，而且部分企业甚至未接到一家询单。当前部分点价销售贸易企业在期货盘面有浮盈，但因缺乏买盘，迟迟无法解盘，且何时下游采购热情能恢复暂时还无法判断。因此，短期供应端压力仍在不断加大。

从需求来看，日韩、欧洲多国及美国是中国纺织服装出口的主要目的国，疫情加剧明显，出口订单预计也将受限。个别纺织企业甚至反映，近期不仅订单没有增加，且出现违约退单的情况。美国农业部3月份预测报告中，消费预估数据为794.7万吨，较上月继续下调21.8万吨，也将施压于国内业者对未来的预期。

因此，短期内棉价走低不可避免，但是否意味抄底机会已经来临，还存在诸多不确定性。毕竟目前主导市场的因素是疫情的发展，全球疫情发展对短期棉市走向产生决定性作用。

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