今日我们看到市场情绪有所缓和，特别是国内疫情数据向好，复工全面推进，股市强势回升，带动大宗商品回升。美长期国债期货回落，美元兑日元回升，黄金连续两日回落，避险资产走弱显示恐慌情绪缓解。但现在还不敢说危机已解除，国外疫情加剧或导致生产中断，国内也会受影响。后续还需关注疫情发展对全球经济的拖累程度，目前全球步入衰退的预期仍较强。借用某分析师的话“中国究竟是全球市场复苏的先驱，还是一项错误定价的资产？”，目前还不能下定论。防范风险仍是未来一段时间的主要任务。
消费端来看，镀锌企业中，大部分中小型镀锌企业都是在二月中旬之后才开始陆续复工，经过两周的恢复目前逐步开工在70%左右。压铸锌合金企业恢复较慢，企业复工直至三月各个企业开工率逐步回暖。另外氧化锌企业也普遍面临员工复岗受限的困难，叠加终端订单受汽车行业影响较大，整体订单难有回暖。
2020年初新冠状病毒突然爆发打破了锌的运行节奏，春节后的几波快速下跌提前透支了基本面的利空影响。后期还需重点关注海外疫情进展和黑天鹅事件对价格的扰动。2季度经济刺激措施或将陆续出台，不排除锌价出现一波修复行情，但整体高度相对有限，预计上半年整体运行区间15000-17000。
镍
近期全球范围内新冠病毒传播以及原油暴跌致使市场避险情绪升温，美股暴跌，周一盘面有色品种集体暴跌，针对镍市而言，前期镍市由于国内镍铁供应过剩，镍矿暂不短缺，不锈钢高库存倒逼钢厂减产，镍需求量下降，镍市一直较为悲观，盘面更是一度跌破10万整数关口，所以日内市场避险情绪稍有缓和，镍价超跌反弹幅度较为明显；后期随着疫情的好转，企业复产复工，产业活跃起来，不锈钢库存见顶转入去库阶段，同时镍铁厂因为亏损开始减产，镍市进入悲观期尾声阶段。
风险提示：外围市场疫情控制情况以及原油风波造成的中长期影响。
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