历次股票暴跌期间大宗商品价格如何表现？-第14页

由于可追踪的历史数据较为有限，我们利用能查询到的供求数据进行分析，从天然橡胶进口量、轮胎产量中并没有发现明显的异于往年的情况，汽车产销量最早可追踪到的数据刚好是2000年，向后延伸五年发现每年的产销量都是逐年递增的，2000年当年产销量最小，不过这也符合当时经济快速发展、汽车消费处于快速增长的周期规律。所以我们认为互联网泡沫的破碎波及到了整体经济，市场对于未来需求的预期变的悲观，最终导致了橡胶价格和纳斯达克指数大致节奏相同的下行行情。

(3)2008年金融危机

2008年，由美国华尔街始源的次贷危机不断的扩散，重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，2008年9月15日(星期一)和9月17日(星期三)全球股市发生市值暴跌的情形。继股市大崩盘后，橡胶价格也出现了断崖式滑落，从23000点位在短短的一个月内跌至13000点位附近，整个四季度胶价不断探底，最终在12月中旬跌至8600点，跌幅62%，而后开启了反弹之路。同期日胶的走势和沪胶基本一致，从崩盘前的300点位附近下坠，最终在12月中旬触底98.4美元，跌幅67%。现货价格和期货保持一致。

从基本面数据来看，供应端开割面积同比增长2.15%，属自然性增长。天胶产量、国内进口量并无异常，上游整体供应正常。下游，轮胎2008年产量同比2007年增长4.55%，2007同比2006增长22.7%，2008年的增速大幅放缓。汽车2008年销量比2007年增长了6.58%，但2007年汽车销量同比2016年增长22.28%，2008年的增速大幅度放缓，受金融危机的影响终端消费需求被大大削弱。

胶价的此轮下跌，由股市崩盘开启，后期则因为全球整体经济下行下，终端消费受到制约所导致的橡胶下游需求减量，整体基本面呈现出一个供过于求的格局。基差方面，2008年9月1日危机爆发前，基差3415元，至12月15日完成此轮下跌之时，基差收至1100元，现货升水幅度随着期货走低而回落。内外价差方面，自此轮下跌开启至结束，日胶跌幅更大，内外价差逐渐走强。