新冠肺炎疫情对黑色产业链的方方面面都产生了影响。铁矿运输、钢厂生产、钢材运输、仓储作业、下游复工都因疫情防控需要而不同程度的受到了限制。疫情冲击了实体经济运行,宏观调控政策却未见发力(分析见本期“疫中粮策”宏观策略部分)。
需求方面,季节性主要表现为螺纹钢下游的建筑工地会随着天气变冷及春节假期临近而由北至南逐渐停工,在春节假期结束、天气转暖之后陆续复工。今年的情况来看,受新冠肺炎疫情防治影响,春节后的大范围复工迟迟未来,不过在政府的号召下有加速复工的前兆。数据上来说,从产量库存倒推的表观消费量,每年正月十五之后都会有显著的起色,而现在马上出正月了,表观消费量还维持在假期期间的水平。
库存方面,由于对应长流程炼钢的螺纹钢轧线在春节期间依旧生产,春节假期前后都会出现季节性的累库。今年情况来看,新冠肺炎疫情的防治工作对对应长流程炼钢的螺纹钢轧线影响相对有限,螺纹厂内库存因运输受限而积压,总库存水平将超过往年的两倍以上。
接下来梳理螺纹钢行情中的预期差和交易逻辑。
预期差有一种英文翻译是Surprise,比中文更传神。春节假期结束后的行情中,出现了两个Surprise。Surprise 1:假期前市场上普遍在讨论房地产投资的韧性有多强,政府逆周期调节政策能在多大程度上拉动基建投资,而意料之外的是假期中新冠肺炎疫情防治升级,螺纹下游工地这类需要大量跨区域人员流动的行业首当其中,假期后开盘跳空。Surprise 2:2月10日,主席在北京调研指导新冠肺炎疫情防控工作时提到,“要加强经济运行调度,尽可能降低疫情对经济的影响,努力完成今年经济社会发展各项目标任务,要抓好在建项目复工和新项目开工”,复工预期好转,期货大幅反弹。接下来如何交易要结合多空双方可能的交易逻辑来判断。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
下一篇> 纯碱05合约后市大概率将要面临较大压力
热评话题
相关推荐
- 6月2日期市午评:黑色系期货走势抢眼 焦炭持续三高
- 6月2日消息,国内商品期货午盘多数上涨,黑色系期货走势抢眼,焦炭出现更高的最低价,更高的更高价以及更高的收盘价三高现象,另螺纹升至3600元关口。
- 内盘播报 商品期货 期货 焦炭 0
- 5月29日期市收评:黑色系期货集体走强 铁矿石再次吸引市场眼球
- 5月29日消息,国内商品期货多数收涨,在黑色系期货集体走强背景下,铁矿石再次吸引市场眼球,至收盘大涨6%,突破5月22日高位734元。多数机构仍继续看多后市。
- 内盘播报 商品期货 期货 0
- 5月29日期市午评:黑色系期货上攻 铁矿石期货冲刺730元关口
- 5月29日消息,国内商品期货午盘多数上涨,黑色系期货上涨明显,铁矿石期货主合约收复5月26日阴线实体部分,冲刺730关口。
- 内盘播报 商品期货 0
- 5月19日期市收评:黑色系期货涨幅明显 铁矿石主力合约涨逾3%
- 5月19日消息,国内商品期货大面积上涨,黑色系期货涨幅明显,其中铁矿石主力合约涨逾3%,上破700元整数位关口,创2019年8月6日以来收盘新高。国泰君安期货指出,铁矿石近期库存连续下降推动价格持续上涨,基本面强势格局不改,市场情绪有明显改善,强势延续。
- 内盘播报 国泰君安期货 期货 0