郑棉期货短期受到复工比例偏低制约,中长期慢牛可期。
储备棉轮入低位支撑较强,但反弹后支撑趋弱。储备棉节后增量轮入曾对低位的郑棉期货形成显著支撑,由常规7000吨的挂牌量逐步增加到2月10日的18000吨,数日成交率100%,但上周成交率明显降低至3成以下、轮入挂牌量重回7000吨显示随着期货盘面抬升储备棉交储性价比逐步丧失,但预计郑棉期货再次下跌储备棉轮入仍能体现支撑作用。
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郑棉中长期慢牛可期
2.1 肺炎疫情冲击有边际缓和迹象,后续消费有望有所修复
若3月份之后下游复工程度较好,则下游消费受损程度或较轻更容易恢复,若下游复工战线再拉长,则消费受损不容易恢复,下游复工情况取决于各地的防控措施严厉程度,最终要看肺炎疫情严重程度。结合近期肺炎疫情新增数据趋降、钟南山院士表态2月份累计拐点可期,似乎可以看到疫情有所缓解的迹象,但仍需持续观察。在疫情或得到较好的控制的情况下,随着3、4月份传统旺季来临,预计下游需求料在3月份开始有明显恢复。
全国肺炎新增确诊、新增疑似病例分别自2月4日、5日以来逐步下降,2月12日湖北新增确诊数目因数据规则调整激增但随后快速下降,湖北以外地区新增确诊、新增疑似病例持续减少,这些显示肺炎疫情或逐步进入平稳期,未来累积病例拐点可期。2月11日,钟南山院士在接受路透社采访时表示,中国国内的新型冠状病毒感染肺炎疫情有望很快减缓,基于数学模型、最近的疫情发展和政府采取的行动,他预计峰值会在2月中下旬出现,至于拐点要看二次返程情况,4月前可能结束。若疫情态势能尽早控制住,则3月份下游的复工形势或有望明显好转。由于今年过年偏早,往年一般在2月中下旬开工,今年虽然复工耽误了近1个月,若下游在3月初能达到大部分复工情形,考虑3、4月份为棉纺织产业链传统旺季,则预计肺炎疫情对棉花消费的冲击则不至于很大。
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