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大跌后的燃料油低位反弹回升 短期暂维持偏空格局-第3页

受新冠肺炎疫情影响,大跌后的燃油低位反弹回升,近一段时间已经连续反弹超过了10%,较大的行情波动也吸引了不少市场参与的热情,从持仓量就可以看出来,持仓量一直稳步从16.7万手上升到22.3万手,增仓幅度为33.5%。

国际航运指数方面

受新冠疫情影响,短期内中国的船用燃料油需求大幅减少,引发船舶需求明显下降,有着全球航运晴雨表之称的波罗的海干散货指数(BDI)因此大幅下行。截至2月11日,波罗的海干散货指数报收于418点,不仅周环比下跌7.73%,而且同比回落30.1%,更为明显的是,较今年年初976点,大幅重挫了57.17%,创下2016年4月5日以来的新低。鉴于目前处于疫情防控阶段,预计后市BDI持续下跌仍是大概率事件,这种放缓势头可能持续到3月份。作为船运用燃料油,BDI指数不仅作为全球需求在贸易方面的投射,而且在很大程序上作为燃料油需求的“晴雨表”。因此可以预见,波罗的海干散货运价指数的持续走低,将直接导致航运用燃料油需求的下降,拖累燃料油期货价格的再度走软。

观点小结

低硫燃油的需求受疫情的影响,未来启动时间较慢,高硫燃油虽有炼厂加工需求的支撑,但随着燃油价格的节节高升,价格已没有继续扩大的优势,受航运业淡季以及新型肺炎疫情的影响下,未来一小段时间内,依然暂维持偏空的格局,但随着疫情逐渐好转以及航运业旺季的来临,若燃油价格再次走低,远月燃油合约仍具备低位做多的机会。

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