虽然PP供大于求的状况持续,价格原本会维持弱势,但由于中东地缘局势异常紧张,国际油价持续大涨,PP将在成本支撑下走出一波反弹行情。
虽然PP供大于求的状况持续,价格原本会维持弱势,但由于中东地缘局势异常紧张,国际油价持续大涨,PP将在成本支撑下走出一波反弹行情。
受中东地缘局势紧张引发油价大涨的影响,1月6日PP期货价格出现了1%的涨幅。从技术上看,PP2005合约上市以来呈现底部箱体振荡格局,但3次都没有跌破7420元/吨一线,显示下方支撑强劲,但后期方向需要技术信号的进一步指引。
供应维持充裕状态
由于国内装置开工负荷处于历史高位,并且市场存在投产预期,加之下游消费进入淡季,造成PP行业供大于求问题加剧,PP期货在2019年第四季度呈现弱势振荡格局。2019年年底,随着抚顺石化、辽通化工、泉州炼厂的装置陆续复工,PP生产企业开工负荷处于高位。截至1月3日,国内PP开工负荷为96.8%。目前国内除了几套常年停车的产能较小的装置外,其余装置均处于运行状态。不仅如此,浙江石化的PP装置试车成功,目前产品已经开始对市场预售,预计近期进入市场。进口方面,2019年下半年以来,国内广义PP的净进口量在40万吨之上,处于正常偏高水平。
后市来看,目前国内PP生产企业没有检修计划,所以短期国内供应将维持充裕状态,但从企业生产利润来看,油制装置目前亏损100元/吨左右,并且随着油价上升,亏损有扩大趋势。在这种情况下,如果PP价格维持低位,油制装置可能会停车。同时,目前进口货源到国内的套利空间已经被关闭,后期国内PP的进口量也存在下降预期。笔者由此认为,目前国内供应已经处于最宽裕的状态,但油制企业亏损以及进口套利空间关闭,后期国内供应存在下降预期。
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