PP：将在成本支撑下走出一波反弹行情-第2页

需求开始逐渐放缓

由于今年春节比往年早，目前PP下游企业已经开始出现减产降负的现象。同时，受主产区河南、山东环保巡查的影响，下游塑编企业虽然目前利润尚可，但仍然被迫提前放假，开工负荷并没有因为利润良好而有所回升。截至1月3日，下游塑编企业开工负荷为50%，较2019年同期下降12个百分点；共聚注塑企业开工负荷为62%，较2019年同期下降5个百分点；BOPP企业开工负荷为56%，较2019年同期持平。在春节和环保的共同作用下，预计1月PP需求逐渐走淡，这将对PP价格产生压制。

市场受情绪的影响

近日中东地缘局势异常紧张，造成国际油价大幅上涨，这也是PP价格大幅上涨的原因。目前伊朗方面虽然表示强烈抗议，但相对克制，说明伊朗方面并不希望开战。美国国内也爆发了大规模的反战游行，说明美国也不愿意再陷入战争中。由此来看，中东地缘局势进一步恶化的可能性不大，短期市场受情绪的影响或偏强，但难以支撑油价持续上升。

综上所述，目前在开工负荷高位、新增产能投产的影响下，PP供应充裕。同时，随着春节来临，下游企业开始陆续放假，需求进入低点。PP供大于求的状况持续，价格原本会维持弱势，但受中东地缘局势的影响，国际油价持续上涨，成本端将推升PP价格上涨。笔者认为，近期中东地缘局势是影响PP价格的重要因素，后市可谨慎看涨。