鸡蛋年报：2020年上半年多空因素交织下半年蛋价承压-第7页

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2019-12-20 16:28:39

整体来看，2020年上半年多空因素交织，2019年的大量补栏对应2020年的新开产增加，蛋鸡存栏持续增长，817、淘汰鸡低价等因素利空鸡蛋，春节前的高淘汰，高猪价利多鸡蛋。2020年后半年猪价利多效应逐步减弱，蛋鸡存栏持续增长使得2020年下半年蛋价承压。因而我们对2020年鸡蛋行情分上下半年考虑，上半年仍以震荡偏强思路去考虑，下半年以震荡偏弱思路去考虑。

蛋鸡与肉鸡的区别在于蛋鸡的养殖周期要长于肉鸡，蛋鸡的养殖周期长达500天，而肉鸡40天即可出栏，更新速度是蛋鸡的12倍，同时817肉鸡、淘汰鸡和肉鸡价格都是有关联的，并且鸡蛋也同样面临着存栏持续增加，供应越来越多的压力。

2. 市场展望及风险提醒

综上所述，当前市场面临整体存栏高位，补栏情绪积极，现货价格强势，未来存栏将持续增长的局面，但蛋鸡养殖行业同时也迎来一些新局面，首先是蛋鸡淘汰方面的变化，淘汰鸡价格在2019年大幅上涨，造成2019年高补高淘的现象，但近期淘鸡价格的大幅回落使得市场情绪出现分化，淘汰量恢复正常水平。淘汰鸡价格的大幅波动影响养殖户的淘汰心理，导致市场出现阶段性的超淘（延淘），从而影响蛋鸡存栏。其次，红粉比例发生变化，817价格的高位导致红鸡大量转种做817父母代，市场鸡蛋供应增加以粉鸡扩张为主。再者，蛋种鸡群更新率下降，生产后代抵抗力低下，容易造成疾病，产蛋率有所下降。最后，猪肉供应缺口问题仍然存在，2020年上半年替代效应仍会较为明显，蛋白间的替代效应预计呈现边际递减效应。

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多空

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