不锈钢年报：2020年不锈钢价格将在14500-16000元/吨震荡-第4页

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2019-12-20 16:18:57

预计2020年印尼禁矿令将产生实质性影响，虽国内高库存会弥补一部分禁矿带来的缺口，但镍矿供应阶段性短缺仍将出现，因此2020年不锈钢价格将呈现出在14500-16000元/吨震荡，价格中位数15500元/吨水平。

2. 不锈钢供应

自2013年开始，中国不锈钢产量占据全球产量一半以上，2018年中国不锈钢产量2574万吨，占全球5073万吨的52.5%；2018年不锈钢产能3800万吨，产能利用率73%左右，预计2019年中国不锈钢产能利用率在74%左右，未来中国不锈钢置换+新建产能有910万吨，产量仍将进一步提升至2845万吨；分项来看，2018年中国不锈钢200、300和400系产量各为826、1282和547万吨，预计2019年200、300和400系产量各增加16、21以及51万吨至842、1303和598万吨，产量变化因素为：200系由于部分钢厂研发新产品，成本有进一步下降，且价格持续下降需求低迷，产量增长不明显；300系产品由于反倾销影响，出口受阻，叠加四季度价格下跌幅度较大，触及成本，钢厂减产明显；400系虽然因汽车消费仍在低位运行但是家电、电梯消费由于政策原因尚有支撑，且价格稳定，因此产量增长明显。

目前印尼不锈钢产量主要为印尼青山的300系贡献，预计2019年印尼不锈钢粗钢产量在225-230万吨左右。由于印尼不锈钢主要以出口中国为主，自2019年中国对印尼产不锈钢采取征收反倾销税措施之后，预计印尼产量结构将有调整，部分300系产量转至200系当中。未来已公布印尼不锈钢新增产能有500万吨，主要以300系为主，2020年新增产能100万吨，至此印尼不锈钢总产能增至 400万吨。

产量预计：

全球-2019年不锈钢产量增至5350万吨，增量主要由中国和印尼贡献；中国-2019年不锈钢产量可达2845万吨（未包含印尼），增幅10.5%，增量主要集中在2019年1-3季度，Q4为产量调整期。

3. 不锈钢库存及进出口概况

2019年尤其是进入四季度，不锈钢价格持续下滑主要因为居高不下的库存。自二季度以来，库存持续增加，其不断刷新历史高位表征着当下需求的羸弱，预计未来库存仍将在一段时间内保持目前水平。

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