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铁矿石期权的上市为钢铁行业提供又一“利器”-第4页

11月22日,中国证券监督管理委员会宣布批准大连商品交易所自12月9日起开展铁矿石期权交易。作为钢铁产业首个场内期权品种,铁矿石期权的上市无疑将为今年饱受铁矿石价格波动之苦的钢铁行业提供又一风险管理的“利器”,对丰富钢铁产业衍生品工具体系、促进衍生品市场深入服务钢铁行业、助力完善铁矿石定价机制、推进铁矿石国际定价中心建设具有重要意义。

大商所相关负责人表示,铁矿石期权与大商所现有的期权品种适用于同一套规则体系,合约设计方面充分借鉴了国际期权市场惯例和豆粕、玉米期权的研发经验。同时,根据铁矿石期现货市场实际运行特点,在注重风险防控的同时兼顾市场流动性,铁矿石期权在最小变动价位、行权价格与行权价格间距等方面进行了针对性设计,保障期权功能有效发挥。目前,铁矿石期权尚未成为国内特定品种。

陆丽娜认为,铁矿石期权的最小变动价位是期货的1/5,相比豆粕和玉米,铁矿石期权的价格跳动会更多,定价会更加精细;美式期权的行权方式有利于增强期货和期权之间的相关性,提供更加灵活的期权选择。总体来看,铁矿石期权的合约规则符合交易需求。

她还强调,做市商将为市场提供较为充足的流动性。做市商对主力合约的持续买卖报价时间和对非主力合约的回应报价率基本都可以达到90%以上。10家豆粕期权做市商每家每个合约报价10手,单个合约基本可以达到100手的报单总量。多数情况下投资者只要想交易,都可以找到对手方。

南华期货研究所期权分析师周小舒也认为,做市商主要为期权提供流动性,方便投资者买卖期权。由于期权行权价格较多,部分行权价对应的合约匹配买卖双方较为困难,而做市商能够提供买卖报价,加快投资者的交易速度。目前,大商所期权(豆粕、玉米)买卖价差相对较小,主力期权合约的买卖价差经常维持在一个最小变动价位上,投资者交易成本低,交易速度快,大商所做市商的效果十分显著。

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