煤矿事故多发 双焦价格将迎来企稳

报告摘要

【为事故中遇难者默哀，矿工兄弟们一路走好】

突发事件追踪：

11月18日，山西省晋中市平遥县二亩沟煤矿发生瓦斯爆炸，事故共导致15人遇难，9人受伤。11月20日，山东能源梁宝寺煤矿发生安全事故11人被困井下。事故发生后，涉事地区煤矿将进入停产整顿，主要涉及焦煤(1266,17.50, 1.40%)品种，在此，我们将矿难对焦煤供给、双焦价格的影响予以分析，并报告如下：

1． 山西煤矿事故再起，安全形势总体严峻。

10月下旬以来，国内煤矿已发生4起较大事故，平遥煤矿事故更是伤亡惨重。鉴于10月份以来的安全生产形势，国务院安委会办公室在10月29日也曾下发《关于进一步加强煤矿安全生产工作的紧急通知》，要求深刻吸取事故教训，坚决遏制事故多发势头，总体来看，当前煤矿安全生产形势严峻，这也将限制国内煤矿的进一步增产。

2． 短期供给收紧，关注停产范围与时间。

单纯考虑平遥地区煤矿的停产，510万吨的产能停产对全国焦煤总供给影响并不大，关键在于后期的山西煤矿停产范围是否会扩大，以及停产整顿持续的时间。2018年晋中市焦煤产量2326万吨，而山西焦煤产量超过2亿吨，山西焦煤日产量约55万吨，在全国占比44.2%，若整顿范围扩大至晋中、甚至山西全省，焦煤供给宽松的格局将有较大缓解、甚至造成区域性供给偏紧，但总体看影响扩大至全省范围的概率较小。

3． 焦煤：矿难提振短期市场，助力价格企稳。

国内焦煤供给偏宽松，煤矿库存不断累积，煤矿事故的发生，导致短期的煤矿停产，也将在一定程度上改变市场预期，焦化厂补库意愿提高，焦煤价格可能提前企稳，存在部分向上驱动。但焦煤中长期供给宽松的格局并未明显改变，低价进口资源压制价格上涨高度。