煤矿事故多发双焦价格将迎来企稳-第5页

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2019-11-20 16:48:47

11月18日，山西省晋中市平遥县二亩沟煤矿发生瓦斯爆炸，事故共导致15人遇难，9人受伤。11月20日，山东能源梁宝寺煤矿发生安全事故11人被困井下。事故发生后，涉事地区煤矿将进入停产整顿，主要涉及焦煤(1266,17.50,1.40%)品种，在此，我们将矿难对焦煤供给、双焦价格的影响予以分析，并报告如下。

三、煤矿事故对双焦价格的影响

焦煤：矿难提振短期情绪，助力焦煤价格企稳

供需来看，国内焦煤供给总体偏宽松，煤矿库存不断累积。海外焦煤市场需求相对低迷，进口煤价低于国内，由于国内外价差的存在，低价进口资源冲击国内市场，拖累国内焦煤价格下行，加之供需格局偏弱，10月份以来主焦煤现货价格已下跌100-150元/吨，市场情绪相对悲观，焦化采购意愿也不高，国内焦煤价格承压较大。

山西煤矿事故的发生，将导致短期的煤矿停产，国内安全生产监管趋严，在完成年度生产目标后，煤矿企业也将控制生产以保安全，煤矿事故也将在一定程度上改变市场预期，提高焦化厂主动补库的意愿，若停产范围扩大，叠加焦化厂补库，可能造成区域性的焦煤资源偏紧，另外明年长协价大概率趋稳，进口煤政策收紧，今年过年时间偏早，煤矿放假时间也早，均能短期内对焦煤市场形成提振，焦煤价格可能提前企稳，存在部分向上驱动。

但焦煤中长期供给宽松的格局并未明显改变，低价进口资源压制盘面价格上涨高度，在短期市场情绪消退后，若供给端没有实质性收缩，需求侧又面临压力，焦煤行业仍面临重心下移。

焦炭：成本端企稳，焦炭价格存在支撑

8月份以来焦炭价格不断下跌，现货从1900跌至1600左右，累计跌幅300元/吨，期价更是弱势不改，价格顶部不断下移，究其原因，既有下游钢厂的不断打压，又有双焦自身基本面的弱势，很重要的一个逻辑便是焦煤成本坍塌、双焦价格螺旋式下跌，而成本坍塌的根源又在于焦煤供给由平衡向宽松格局的转变。平遥煤矿事故引发的煤矿停产检查，将在一定程度上收缩国内焦煤供给，焦煤价格的企稳也将在成本端对焦炭价格予以支撑，且当前钢厂利润不断扩大，对原料端的打压也有所减弱，双焦价格将迎来企稳。

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