期货是衍生于市场经济的,是大宗商品市场的高级形式,可以最有效率的完成商品供求的资源配置。
这就是我对“期货”的第一印象。期货是衍生于市场经济的,是大宗商品市场的高级形式,可以最有效率的完成商品供求的资源配置。
二、价格转轨的先锋官
我国期货市场建设,尤其是上期所的铜、铝等有色金属期货,为中国有色金属行业打破“双轨制”做出了巨大的贡献。
我们国家同样经历了长期的计划经济,在这过程中“定价”这个概念长期缺位。1992年,在南巡讲话春风的指引下,以粮票、工业票、供应证为核心的“票据时代”彻底终结,而以“定价”为核心的市场新时代正式拉开序幕。
1992年5月28日,上期所的前身上海金属交易所成立,引入期货交易机制,首批上市交易有铜、铝、铅、锌、锡、镍和生铁七种品种。
我不知道当时俄罗斯铝业的经验,是否给我们的改革提供了借鉴的依据。但可以肯定,与前苏联类似的计划经济企业如何向市场化转型的问题,在我国同样存在。当时国家根据投资资本金来源不同,也对有色金属产业进行了改革试点:试点企业在完成了国家交给的计划生产任务之后,超出计划部分的产品可以由企业在市场上自主定价销售。(一个例子是:国家投资的部分对应生产的为计划铜,企业自筹资金上的产能为市场铜)
价格双轨制的利弊很多,在此不作详谈,但一个结果就是上海金属交易所成立的时候,被赋予了一个使命:“国家计划外有色金属实行跨地区、跨行业交易的重要场所”。
在我看来,这样的使命同时具有两重含义。
其一是在市场仍然相对割裂的90年代初期,期货交易所的建立为具有参考性的计划外市场价格提供了明确的指引,同时在市场中反映了全国的供求关系。
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