燃料油价格波动较大 上期所：加强市场风险控制工作

上海期货交易所11月18日发布《关于做好市场风险控制工作的通知》。通知指出，近期，全球形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素较多，燃料油价格波动较大。燃料油主力合约FU2001临近交割，根据有关通知的要求，FU2001合约的最后交易日为2019年12月20日(周五)，交割期为2019年12月 23日(周一)至12月27日(周五)。

通知指出，根据规定，2019年12月17日(周二)收盘后，自然人客户FU2001合约的持仓应当为0手；2019年12月12日收盘结算时起，FU2001合约的交易保证金比例由10%调整至15%；2019年11月29日收盘后，非期货公司会员和客户在FU2001合约的限仓数额由1500手调整至500手。

截至18日下午收盘，燃料油主力合约FU2001报1762元/吨，跌幅为1.29%。该合约上周跌幅为13.99%。

银河期货首席研究员冯洁表示，IMO2020政策要求自2020年1月1日起，全球船舶燃料硫含量从3.5%降至0.5%，意味着除了一部分安装脱硫塔的船舶以外，其余船舶均需要加注低硫燃料。因此，现货商正在迅速抛售手中的高硫燃油库存，购买低硫燃油。近期上期所燃料油市场交投活跃，持仓量和成交量持续放大。

中信期货沥青燃油研究员杨家明则指出，当下的价格反映较为合理。IMO2020政策为高硫燃油带来的悲观预期在期价上反映得较为充分，内外盘已无风险套利空间。

“从产业来看，高硫需求并不会立刻消失，未来高、低硫燃料油将并行一段时间。”冯洁说，“目前，燃料油期货市场的品种持仓处于高位，现货市场也存在不确定性。市场参与者应加强对规则制度的了解，根据保证金变动及限仓要求，及时调整持仓头寸，理性投资，做好风险管理。”