多头控制市场 黄金的“恐惧因素”复苏-第2页

最近令人失望的PMI数据也给美元指数(DXY)带来沉重压力。然而，美元指数仍接近多年来的高点，这意味着黄金尚未享受到美元出现疲软带来的支撑。

不过，尽管美元走强，但仅在恐惧因素的影响下，金价今年的表现已被证明足够坚挺。因此，美元走软不一定是金价第四季度上涨的先决条件。

除了疲软的制造业，美国的服务业也显示出放缓的迹象。10月3日发布的最新ISM调查显示，9月份服务业活动降至三年来的最低水平。在许多投资者看来，这增加了黄金作为安全避风港的吸引力，应该会为黄金的未来走势提供一些潜在支撑。

鉴于上述因素，黄金的中期(3-6个月)上涨趋势看起来是安全的。不过，唯一阻挡近期黄金买入信号重新出现的因素是黄金的姊妹金属并未走强。银价仍低于15日移动均线，如下面的iShares Silver Trust (ETF)所示。正如之前的报告中提到的，我们需要看到白银的表现确认黄金的反弹强度，然后才能得到确认的信号。银价并未表现强势确定性通常意味着，由于缺乏机构需求，金价涨势将告失败。从历史上看，当机构投资者看涨黄金时，他们通常会买入白银作为辅助工具。

另一个伴随金价下一个确认突破的迹象是，交投活跃的美国矿业类股重新走强。若要黄金股整体重拾买入信号，我们应会看到XAU指数连续两日收于15日均线上方。

总之，对美国经济和全球贸易的担忧日益增多，为黄金带来了新的安全需求。在这里回顾的证据表明，金价在今年秋季的另一次突破尝试之前正在盘整。银价走强，主要金矿股出现突破将增强黄金在第四季度的看涨前景。