国债期货终结四连跌 收益率上行空间有限

16日，1600亿元逆回购到期未被续做，央行降准释放约8000亿元长期资金，国债期货市场也并未高开。但在盘中，由于部分经济数据低于预期，国债期货市场扭转跌势，现券收益率上行幅度收窄。

此前国债期货市场接连下行，但中期来看，分析人士认为货币环境、信用环境、资产荒等因素依然将对债市形成有力支撑。

终结四连跌

9月16日，中国人民银行正式下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000亿元。与此同时，央行并未选择续做当日到期的1600亿元逆回购。

16日盘初，国债期货普遍低开，10年期、5年期国债期货主力合约开盘分别跌0.20%、0.15%，10年期国债活跃券190006收益率最高触及3.12%，10年期国开活跃券190210收益率也一度上行3.99基点。分析人士指出，逆回购未续做让市场的宽松预期下降，并造成部分降准资金被吸收，叠加近期美债收益率大幅上行及外部环境改善等因素，国债期货市场盘初继续下行。

但当日上午，随着部分经济数据的公布，国债期货市场应声反弹，跌幅快速收窄并翻红。截至16日收盘，国债期货主力合约均收涨，终结四连跌。与此同时，现券收益率上行幅度缩小。Wind数据显示，截至17时30分，国债活跃券190006收益率小幅下行0.02基点，190210上行幅度缩窄至0.99基点。

市场人士指出，虽然受经济数据不及预期影响，国债期货市场有所反弹，但通胀忧虑仍在，需关注后续货币政策，特别是17日中期借贷便利（MLF）续做情况。

收益率上行空间有限

此前，国债期货连续4个交易日下跌，现券收益率也纷纷上行。机构人士认为，这是由于经济数据超预期以及宽松预期减弱造成。