按照往年习惯,墨西哥一般会买入多达10亿美元的金融头寸,以对其来年的石油收入进行套期保值。而之所以要进行套期保值操作,是因为石油销售收入是墨西哥政府收入的主要来源。公开数据显示,2009年、2015年和2016年的巨额石油收入足以抵消逾15年的套期保值成本。
为何年年为油价套期保值的墨西哥现在还按兵不动?原来它也是迫于无奈……
全球规模最大、最隐秘的金融石油交易今年面临着不同寻常的障碍。
按照往年习惯,墨西哥一般会买入多达10亿美元的金融头寸,以对其来年的石油收入进行套期保值。而之所以要进行套期保值操作,是因为石油销售收入是墨西哥政府收入的主要来源。公开数据显示,2009年、2015年和2016年的巨额石油收入足以抵消逾15年的套期保值成本。
由于金额较大,墨西哥套期保值操作一直是油市最为期待的石油交易之一。一般在五月初,墨西哥就会和投行开始接洽,以便可以通过购入看跌期权等衍生品来保证其得到最好的价格。若购入看跌期权,该期权持有者被赋予在未来以一定价格出售石油的权利——这样做可以锁定卖方销售石油的价格,卖方可以一定程度上抵御油价下行的风险。
然而,墨西哥政府今年却迟迟不开始行动。投行消息人士透露,墨西哥方面目前尚未就石油期权交易进行谈判。另外,知情人士也表示,由于油价波动性过大、美墨冲突和海洋燃料使用新规,墨西哥政府今年的套期保值操作会比往年晚一点开展。
今年,墨西哥政府的目标是,在看跌期权上投资12.3亿美元,来对其2019年的石油销售收入进行套期保值,保证原油均价不会跌破每桶55美元。其实,不仅墨西哥政府喜欢套期保值,墨西哥国家石油公司Pemex也倾向于对公司自身的销售收入进行保值,Pemex时隔11年在2017年重启了套期保值操作。
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