美元前景雾里看花股债轮动初现端倪-第3页

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东方财富网 2019-4-12 9:36:19

美国当地时间4月10日，美联储在公布的3月议息会议纪要中打起了“太极”，虽然仍重申年内不加息，但也表示若经济状况改善，还存在货币政策收紧空间。在此背景下，美元前景犹如雾里看花，近期资金应该选择何处“避风头”？大宗商品受到“美元因素”的冲击又有多大？

商品受美元影响或下滑

分析人士指出，国际大宗商品前景主要受到供需、美元两大因素影响。在2018年，美元节节攀高也影响了部分商品表现。但今年美元可能既难大涨也难大跌，因此对于商品的影响力也会有所下滑。供需将成为大宗商品更重要的影响因素。因此对于投资者而言，供不应求的大宗商品无疑将更加“抗压”。

高盛大宗商品研究主管杰夫·科里认为，美元对于大宗商品整体的影响已经下降，目前不同的品种面临不同的基本面。所谓可能出现的“黑天鹅”更多来自于不同相关国家具体政策变化的风险，从供给端看，如果某一个产业不再获生产国政策支持，将出现产量下滑，而从需求端看，如果此前的需求大国消费力下降或出现新的消费倾向，无疑将影响整个供需链的运行。值得注意的是，供给与需求之间还存在“时间差”，但是这个“时间差”具体有多久，且能够多大量地平衡供需却难以预测。举例而言，主要产油国实行了减产，供应的确下降了，然而美国页岩油却维持了很高的产量，全球整体的原油产量可能并未下滑，主要石油需求国有更多的选择。此外，即使整体产量下滑，但万一一些需求国国内经济不景气，需求将立即下降，全球原油市场又将重现供过于求，届时还需要产油国继续减产，才能促进油价上涨。

花旗分析师也在研究报告中指出，一些供应持续低于需求的商品长期值得看好，例如钯金，一方面其产量较为集中，俄罗斯和南非占到全球产量的79%，另一方面汽车行业对于钯金具有稳定的、较高的需求。

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编辑：小马

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