给股票上“保险” 股指期权呼之欲出-第3页

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2019-4-1 11:29:31

今年以来，中国A股涨幅领先于全球主要股指，不少年轻的投资者首次加入“炒股大军”。既兴奋又焦虑成为他们情绪的真实写照。由于缺乏经验，他们之中的不少人既希望蹭上牛市的东风，获得一定的收益，但又担心未来市场波动，希望能将风险尽可能降到最低，哪怕事先付出一定预知的成本。

我国股指期权发展潜力大

业内人士指出，从国外发展历程来看，未来股指期权在我国将有广大的受众投资者，发展潜力非常大。

据广发期货发展研究中心研究员王荆杰介绍，1983年，美国芝加哥期权交易所（CBOE）推出了全球第一只股指期权合约—S&P 100股指期权，标志着股指期权市场正式拉开帷幕。随后的二三十年，股指期权得到了迅速的发展。目前，全球GDP及股票市值排名靠前的大部分国家和地区均推出了股指期权产品，其他新兴市场或金砖国家如巴西、韩国、俄罗斯、印度、以色列等都已成功推出了股指期权。中国大陆目前虽然尚未推出股指期权，但上海证券交易所已在2015年2月9日推出了上证50ETF期权。股指期权的覆盖面广、市场需求大等特点使得其市场影响力不断提高，成交规模不断上升。

实际上，在国外的商品领域也不乏通过买入看跌期权进行“保险”的经典案例，这更预示着我国股指期权领域的发展空间。其中，业内人士最为津津乐道的就是墨西哥原油期权套期保值案例。

2007年起，墨西哥出口的原油价格一路走高，至2008年7月达到每桶146美元，给墨西哥带来了丰富的财政收入。此后，受国际金融危机影响，欧美实体经济运行情况出现下滑，引发了原油价格下跌。自2008年7月起，墨西哥财政部下属国家石油稳定发展基金为了规避原油下跌所带来的损失，耗资15亿美元建立了覆盖3.3亿桶原油的看跌期权多头头寸。2009年1月，国际油价跌破每桶40美元，墨西哥建立的看跌期权头寸获得了数十亿美元的套保盈利，有效抵消了原油出口带来的损失，对维持财政收入、稳定国民信心起到了非常积极作用。

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