春节备货积极性不高 苹果期价何去何从？

核心观点

1. 去年支撑苹果期货大幅上涨的主要动力还是在于自然灾害导致的减产。

2. 由于消费端乏力，在今年的元旦-春节行情中，客商备货积极性不高，走货速度整体偏慢，特别是一月中旬之后走货速度继续下降，甚至出现让价销售的情况。

3. 若是延续目前的消费情况，客商进货的积极性继续下降，为了止损和刺激消费，苹果不得不降价销售，苹果期货也不排除跌破仓单成本的可能性。

4. 目前苹果消费偏差的原因主要还是在于需求端的疲软。

详细内容

大宗内参：目前AP1905已经跌到仓单成本附近，您认为后期在什么情况下能出现反弹？对于苹果现在的行情您怎么看？

周一敏：11月下旬以后，苹果期货主力合约AP905震荡下跌，从最高点12626跌至最低的10476，跌幅近20%。1月开始，AP905总体上在10500点到11000之间宽幅震荡。

去年，支撑苹果期货大幅上涨的主要动力还是在于自然灾害导致的减产。特别是随着苹果期货在5到9月的不断走高，产区的开秤价相对偏高，收购和入库进度也较快。但是，相对高价的苹果抑制了苹果下游的消费，再加上南方的橘子等其他替代水果今年价格相对偏低，共同促成了目前苹果消费疲软的态势，也是导致苹果期货不断走弱的主要原因。

大宗内参：目前苹果的春节备货情况如何？

周一敏：去年四季度苹果入库进度较快，但总量同比减少超过三成，好果比例也相对较低。由于消费端乏力，在今年的元旦-春节行情中，客商备货积极性不高，走货速度整体偏慢，特别是一月中旬之后走货速度继续下降，甚至出现让价销售的情况。根据卓创咨询的数据，相对于11月的库存高点，目前的出库量仅100多万吨，这一数据在去年同期是近300万吨。另外，从期货市场上AP901进入交割月后的情况来看，多头接货意愿也较弱。

大宗内参：您对苹果春节之前和春节之后的行情走势怎么分析？

周一敏：由于今年苹果收购价较高，总体库存依然偏低，好货数量稀缺，客商依然存在一定的赌涨心理，特别是春节前，降价贱卖的可能性较小，现货价格存在一定支撑，或将维持稳定。在这种情况下，节前期货市场继续大幅下跌的可能性较小，但是若节前消费无法提振，期货价格也没有上行动力，预计继续在10500到11000区间震荡为主。