现货价格:2019年鸡蛋现货保持高位运行,预计上半年春节后鸡蛋现货价格回调不大,下半年中秋国庆旺季仍旺,全年保持较好的养殖利润。
1.1 2018年1月-2018年3月:猪肉大跌拖累鸡蛋,春节后现货下跌超预期
2018年初,延续2017年下半年以来的在产蛋鸡产能逐渐恢复逻辑,预期春节后鸡蛋现货价格下跌有限,下方空间可能在3.3-3.4元/斤的附近。但2018年上半年猪肉价格大幅下跌,22省市的平价猪肉价格,从年初的最高22元/斤,持续下跌至5月中旬最低15.86元/斤,跌幅-28%,远超往年的季节性回调。在此因素的影响下,春节过后鸡蛋产区现货价格大幅下跌,从4.3元/斤高点,最低跌至3月中旬的3元/斤附近,部分主产区的现货价格甚至跌破3元/斤,在2018年春季没有禽流感影响的背景下,跌幅远超前期市场预期。
期货方面,近月1805合约3月后以被动跟跌、提前反弹的走势为主,期货作为未来价格的预期,对于鸡蛋后期价格并不悲观,远月JD1809和JD1901合约基本未受到现货下跌的影响,走势稳定。
1.2 2018年4月-2018年6月:鸡蛋现货价格企稳后二次探底
进入2018年4月后,部分产区的鸡蛋现货价格已跌破成本,逼近饲料成本了,鸡蛋价格持续低迷,养殖场之前延淘的老鸡也开始加速淘汰速,而新开产的蛋鸡并没有进入产蛋高峰期,鸡蛋供应还处于全年较低水平,在端午备货需求下,鸡蛋价格阶段性企稳。
2018年6月底,端午过后,学校也迎来了暑假,学校食堂鸡蛋采购暂停,再叠加长江中下游地区迎来梅雨季节,鸡蛋储存困难,蛋价开始走弱,产区鸡蛋均价再度下跌,跌至2.8元/斤的年内低位。
尽管现货价格创年内新低,但期货主力1809和远月1901价格保持坚挺,仅小幅跟盘下跌,市场对于9-10月份的消费旺季仍然十分看好。
1.3 2018年7月-2018年9月:中秋国庆旺季备货,现货上涨超预期
2018年7月后,鸡蛋价格企稳反弹,随着气温上升,蛋鸡产蛋率也有所下降,鸡蛋供应压力减少,此外经国务院批准,2018年5月末,第一批中央环境保护督查“回头看”陆续进驻河北、内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广东、广西、云南、宁夏等省份进行督查,此次环保回头看政策力度不减,持续高压,而畜禽养殖是重点整治的方面,因此下半年开始养殖环保重回高压状态,不利于鸡蛋存栏恢复,甚至进一步降低在产蛋鸡的存栏。
在鸡蛋供给端继续环保去产能的背景下,2018年中秋国庆鸡蛋上涨超预期,8月中旬,产区均价从7月初不到3元/斤,上涨到4.8元/斤;9月中下旬价格二次反弹至4.6元/斤,从持续时间和上涨幅度都要好于去年同期。
1.4 2018年10月-2018年12月:价格回落低于预期,产能恢复缓慢
2018年10月后,鸡蛋进入迎来了季节性回落,产区均价在10月中旬跌至3.7元/斤附近,此时市场主流预期认为现货价格还要回落,但10月中旬开始,鸡蛋价格小幅反弹,产区均价回到4元/斤以上,并且保持运行一个多月时间。相比去年同期——2017年10月份的回调一度到过3.4元,2018年的价格回落远低于预期。从存栏数据来看,10月、11月在产蛋鸡存栏同比低于去年,产能恢复缓慢,期货市场9月份当时主力合约1901偏弱运行,但十一节后回来,就大幅上涨,之后保持偏强震荡。
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