PVC上涨趋势已经形成 但持续性存疑-第2页

库存处于低位

库存方面，由于前期PVC开工负荷较低，PVC库存处于极低水平。截至去年年底，国内华东、华南PVC分别为6.11万吨和1.51万吨，处于极低水平。PVC社会库存为18.7万吨，较2017年年底下降16.265万吨，降幅达到46.52%。依据往年情况，为了满足春节前下游企业的集中备货，PVC生产企业通常会在12月份加大生产，囤积库存。但是今年PVC的库存处于极低水平，生产企业存在一定的挺价意愿。而由于社会库存偏低，下游刚需采购力度应该会强于往年。上下游力量悬殊，有助于提振PVC的价格。

节前需求未现

临近春节，下游管材、型材开工开始出现明显下滑的态势。不过，为了应对年后的消费旺季，下游企业通常会在节前集中采购。下游企业在库存偏低情况下，采购的意愿将更加强烈。不过，目前PVC的订单仍然以刚需采购为主，下游购买谨慎，没有出现集中的采购现象。市场并没有出现由于库存偏低、节前备货的需求回暖现象，这说明目前下游市场的情绪仍然较为悲观，市场买气的回升仍然需要时间。

后市预测

综上所述，目前PVC库存偏低，企业存在较强的挺价意愿。但是，由于电石价格持续走低，企业生产利润向好，企业开工率回升较高，加之国内进口量上升，后期PVC市场供应将逐渐充裕。此外，虽然目前库存偏低，但是市场并没有出现较大规模的集中备货，节前需求回暖至少目前为止是被证伪。因此，我们认为在商品整体氛围向好及库存偏低的作用下，PVC价格短期内仍有反弹的可能，但是如果后期需求没有跟进，价格振荡的概率较大，操作方面谨慎逢低买入为宜。