12月27日期市收评：国内商品期货多数收跌 SC原油期货涨逾7%

27日讯， 国内商品期货日盘收盘多数下跌，纤维板、白糖期货跌幅领先，黑色系期货亦是集体偏弱震荡，不过，受国际油价隔夜大涨影响，能源化工类期货多数走强，其中，SC原油期货收涨7.33%，报383.4元。

法兴银行报告显示，全球本轮经济周期已经行至80%处，预计在2020年中期出现经济衰退，而周期性明显的大宗商品表现往往在经济周期末尾表现不佳。市场对经济增长放缓、全球贸易紧张局势和美元持续升值的担忧，今年以来已令油价重挫、基本金属跳水、贵金属走软，跟踪原油、天然气、黄金、铜等22种原材料的大宗商品指数正迈向2015年以来首个年跌幅，年初至今累计下跌12.25%。

市场预期，2019年全球经济将迎来拐点，经济增速下滑预期背景下，明年大宗商品走势方面，机构几乎一致看好黄金表现，认为基础金属表现不容乐观，而原油方面，市场预期其价格上下浮动皆有限。

多重因素利空大宗商品

基金追踪机构EPFR Global的数据显示，过去六个月来，投资者从主投大宗商品的基金中撤资超过110亿美元。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，对冲基金和其他投机者所持原油净多头头寸处于2016年8月以来最低水平。另据美国政府的数据，自3月初以来，基金经理所持18种大宗商品的净多头头寸已经较年内高点减少了大约68%。市场分析人士指出，大宗商品价格下挫主要来自经济增长放缓，全球贸易紧张局势，以及强势美元构成的压力。

经济黯淡造成的需求大概率偏弱是主要利空因素。经济周期末尾，房地产及政府支出(主要指基建)使得商品价格周期性走弱；企业资本性支出见顶，拖累大宗商品价格；商品库存方面，则由于供需矛盾边际弱化，需求大概率偏弱，上述因素都致使大宗商品的流动性溢价回落。

全球贸易紧张局势也令大宗商品价格易跌难涨。澳大利亚工业、创新和科学部日前发布报告称，国际贸易紧张局势造成了大宗商品风险的放大，并与诸多因素一道推动铜、镍和铝等大宗商品价格在今年走低。值得关注的是，外围不确定性缓解消息发布后，芝加哥大豆期货价格大幅飙升3.2%，创出6月以来的最高水平。此外，伦敦市场铜价一度上涨2.5%，悉尼股市中的世界头号矿企必和必拓的股价一度上涨3.3%，东京市场橡胶价格也开始上扬。