2018年天然橡胶行情总结及2019年展望-第3页

由于国内橡胶供应存在刚性缺口，2018年外胶进口量继续保持较高水平。特别是合成橡胶进口量增幅较大，1~9月合成胶进口了329万吨，同比增加21万吨，增幅为6.8%。此外，天然橡胶累计进口185万吨，同比减少了19万吨。因复合胶标准进行调整，2018年进口量继续萎缩。截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶总库存为11.2万吨，较2017年同期减少了8.7万吨。由于仓储政策进行调整，保税区橡胶流出明显。天然橡胶的库存为5.21万吨，同比减少了6.43万吨；合成橡胶库存为5.63万吨，同比减少2.23万吨；复合胶持库存0.36万吨，同比减少0.04万吨。

三、沪胶期货仓单创新高

2018年橡胶期货价格继续较现货长期存在明显升水，虽然高点稍低于2017年的历史峰值，但仍较为可观。期货价格长期高于现货令大量资源流入期市成为仓单，2018年10月10日，期货仓单创出521850吨的历史新高，10月26日期货库存小计也达到591599吨的历史高点。 截至2018年11月19日，期货仓单库存为48.6万吨，库存小计达到56.9万吨，均处于历史高位。

第三部分 橡胶需求可能放缓

一、主要汽车市场销量增幅下降

2018年全球主要汽车市场纷纷显露出疲软迹象，汽车销量增幅在下降。有机构认为：“2018-2025年全球新车销量年均增长率约为2%，相比维持约4%的2011年以后将下降一半。”经济增速放缓及贸易战对汽车行业产生较大的负面影响。

据有关机构的统计，2018年1~9月，欧洲乘用车市场依然保持正向增长，新车注册量同比微增2.3%至1230.5万辆。其中西班牙（同比上涨11.7%）、法国（同比上涨6.5%）和德国（同比上涨2.4%）均实现了增长，意大利市场销量同比下降2.8%，英国市场销量则较去年同期下跌7.5%。

9月份美国新车销量同比下降6%至143.2万辆。1-9月美国市场累计销量同比增长0.2%，达1289.6万辆。日本前9个月销量达到402.4万量，同比下降了0.9%。

中国市场，1-10月汽车产销分别完成2282.6万辆和2287.1万辆，产销量比上年同期分别下降0.4%和0.1%。总体表现低于年初预期。

二、国内汽车生产增速转为负值

2018年国内汽车产销形势整体较为疲软，一季度产量同比稳中略增，二季度增幅稍有放大，三季度则出现同比连续下降。据中汽协公告，1-10月，汽车产销分别完成2282.6万辆和2287.1万辆，产销量比上年同期分别下降0.4%和0.1%，为今年以来首次出现负增长，总体表现开始低于年初预期。其中，乘用车产销同比下降了1%，表现最差。商用车产销量则同比分别上升了3.4%、5.5%，新能源汽车产销量同比高速增长，分别达到70%和75.6%。