1.春节前产业链风险尚未释放完毕,钢厂与贸易商博弈、南方与北方博弈都在进行,下方仍有空间可探。但是主要空间来自于广州,上海杭州次之,北京天津相对安全边际高一些。
依然使用“绝对值基差”和“CRZ共震归零基差”进行相对比较。
以后对CRZ共震归零基差季节性波动来推导三地后期情绪强弱——
年前 北京 期货>上海>广州
年后 广州 = 上海 北京>期货
年前,北京价格下跌风险最小,期货紧贴着北京价格走,上海与期货尚有基差收缩可能性,广州基差年前收缩的空间还很大,故年前主要的行情主要来自于广州基差修复行情,相对来说期货下跌风险偏小,主要看广州地区给予的机会。
若近几周广州地区外地资源大量到港,库存出现极大幅度的累库,价格有可能会快速下跌,期货以及其他地区可能会跟随下行。
若近几周广州地区外地资源量到货有限,累库不能持续放大,那么下行空间不会太大,期货和北京地区价格将处于震荡或适当偏强状态。
三:从供需角度跟踪市场情绪
供给方面——
1、当前钢铁产量,尤其是螺纹钢产量依然处于高位,无论是和其他品种的减量节奏,还是和往年的对比,都不低。
2、近期环保有趋严情绪,但即使后期出现检修减产,以目前的时间点来看,只能定性为季节性动作,而非政策性动作,因为无论有无政策出来,都会有适当检修减产行为,每年都如此。
3、钢厂目前悲观情绪和后期压力不小,贸易商与钢厂在冬季资源以及明年协议量上面的博弈尚开始进行,钢厂有“以优惠价取协议量”的妥协情绪。
4、对于低利润的钢厂主动减产检修行为,不支持。只要是有利润,甚至是有毛利润,钢厂都还是有动力生产,只会先施压原材料,只有原材料空间挤压无几,才会考虑主动减产。
故除非政策大力度从严,供给中短期只会是适当季节性走低,而不会主动大减;政策从严能有很大力度?不见得!目前经济内外存忧,经济增长和环保从严,会相互权衡。
需求方面——
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。