12.4今日PVC期货价格最新行情走势：库存继续下降期价偏强震荡

库存继续下降，期价偏强震荡

受周末中美贸易战暂时缓解事件的带动，市场情绪使得工业品高开，昨天PVC高开，盘中小幅走低，其中1月合约昨天减仓明显。昨天公布的截至上周末最新社会库存继续下行，据卓创统计，华东及华南地区社会库存环比下跌11.3%，同比低24.7%。主要是上游到货一般，而下游底库存下，存在刚需采购。昨天国内PVC市场局部仍有调涨，市场主流价格重心上移，成交尚可。普通5型电石料，华东地区主流自提报价6600-6680元/吨;华南地区6680-6780元/吨自提;山东主流6450-6520元/吨送到，河北市场主流6390-6450元/吨送到。目前1月盘面期价跟华东现货价格相差无几，库存持续下降，基差却不能持续拉大，显示当前下游需求示弱，不利于期价的进一步上行。PVC后期供应增加，需求转淡的格局没有变，建议暂时观望

策略：中性

风险：无

市场情绪有所好转，PVC 或震荡上移

总结与操作建议：

G20 峰会成果好于预期，中美就经贸问题达成共识，决定停止升级关税等贸易限制措施，贸易战缓解，提振工业品表现。PVC 跳空高开，创阶段性新高。但上行动能不足，盘面冲高回落，站稳 6530 一线支撑。随着空头持仓大幅缩减，PVC 重心逐步收复。国内 PVC 现货市场表现尚可，积极跟涨。虽然 PVC 装置维持高负荷运行，货源供应稳定。但主产区厂家货源不多，出厂报价上调，大型厂家预售订单为主。现货市场整体货源缺乏，贸易商报价积极跟涨，市场低价货源减少。下游市场刚需采购，整体放量尚可。华东及华南地区社会库存继续下滑，达到年内最低水平，支撑明显。原料电石采购价格盘整运行，需求略降，个别采购价计划下调。业者观点不一，但市场情绪有所好转，PVC 或震荡上移。操作上，建议在 05 合约上逢低适量建立多单。

政策利好令相关板块领涨，PVC短期走势受提振

(1)现货市场方面，广州PVC市场价格上调110元/吨，电石五型料主流价格在6610-6810元/吨现汇自提;齐鲁化工城价格持稳，电石法5型主流价格在6450-6460元/吨(含税自提)，乙烯料齐鲁货源S1000主流价格维持6750元/吨含税自提。

(2)据隆众跟踪，本期市场库存12.7万吨较上周减少11.2%，华东地区9.7万吨较上周减少7.6%，比去年同期下降19%;华南地区在3万吨，较上周下降21%，同比减少48%

(3)电石价格继续持稳，西北地区电石的主流出厂在2700-3050元/吨;华北地区电石的主流价格维持在3300-3370元/吨。

逻辑：受中美贸易战缓和的影响，原油价格上涨带动能化品走势回升，受此影响，PVC走势大幅高开，但上行压力并未解除，盘中回落后主力合约1905在6350一线窄幅震荡。短期看，中美贸易战缓和的利好仍将持续，油价在大幅下挫后存一定的修复需求。供需面看，PVC维持高开工，下游需求理论已进入淡季，PVC应呈现累库状态，但目前PVC社会库存仍在低位徘徊，累库程度比较有限。同时，PVC工厂库存也出现下降，华南地区预售货较多。这或许反应出PVC的供需并不如市场认为的那么弱。此外，受上周电石爆炸事故的影响，国务院安委办将组织行业协会和专家成立10个安全指导服务小组，协助地方对50个危险化学品重点县深入排查，全国75家氯乙烯企业气柜安全状况进行排查治理。短期PVC供应或出现一定滞缓，在库存较低的情况下，供应端的变动，或令市场现货出现偏紧炒作。总体而言，政策利好短期PVC走势，但PVC回升的高度也将受其自身供需面的表现而定。

操作：观望

风险因素：

利空因素：PVC库存大幅回升;原油带动整个化工板块走弱。

利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力，PVC库存大幅下降;原油带动整个化工板块走强。