整体来看橡胶供需基本面仍难看到明显改善可能-第2页

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主产国出台重大政策；异常气候状况。

1、美对华卡客车胎“双反”案再起波澜，欧盟反补贴终裁结果落地

11月上旬，美国国际贸易法院宣布要求对17年对华卡客车轮胎“双反”的裁定发回重审，由此美对华卡客车胎“双反”案再起波澜。17年2月美国对我国卡客车胎“双反”终裁中，中方取得最终胜利。该裁决当时认为，从中国进口的卡客车轮胎，未对美国国内轮胎产业造成重大损害。在17年1月美国商务部已经做出肯定性终裁的情况下，再结合往年中美贸易摩擦案件的判决多以中方败诉为结果，美对华卡客车胎“双反”案中最终我国能够胜诉实属意料之外。自中方胜诉后，美国钢铁工人联合会对该结果始终表示不满，并于17年4月提起申诉。美国国际贸易法院此次做出发回重审的决定，就是对美国钢铁工人联合会申诉的回应。在当前的中美贸易大环境下，该双反案发回重审的结果或不容乐观。

此外，自10月下旬欧委会作出对我国卡客车轮胎反倾销终裁认定结果并开始征收反倾销税后，11月中旬欧委会反补贴终裁认定结果也尘埃落定。至此，持续了一年多的欧盟双反案件告一段落。此次欧盟卡客车胎双反措施将持续5年，我国轮胎出口企业的欧盟市场份额预计会大幅下滑，并且不出意外，该负面影响会长期存在。值得注意的是，欧盟在本案中实行低税原则，由于欧委会终裁认定的反补贴损害幅度与反倾销终裁认定的损害幅度相同，欧盟最终对华轮胎征收的固定税额也就未增加，因此涉案企业的税收负担本次并未因反补贴终裁成立而加重。但我们也进一步了解到，欧盟已于今年6月修改了相关立法，今后欧盟在对华双反调查中是否会继续适用低税原则，存在较大的不确定性。本次欧盟卡客车胎双反措施将持续5年，5年后欧委会将启动日落复审。届时，欧盟的征税决定可能因立法情况而有所变化。

近期国内全钢胎开工率持续维持在高位，虽然国内轮胎市场的终端需求表现仍然较为平淡，尤其是今年金九银十传统旺季期间也并不亮眼。10月初，受到市场旺季不旺的影响，厂家成品轮胎库存压力较大，许多轮胎厂家停产放假，从而10月上旬轮胎行业的开工水平相对较低。但是进入中下旬，轮胎厂家为了规避美国19年1月份执行加征25%关税的风险，多加大开工负荷，增加对美轮胎出口量，轮胎行业的开工率也受到一定支撑，近期持续维持在相对高位。但随着后续该支撑因素的逐渐消退，我们认为12月份轮胎开工率会面临较大的下行风险。