11.23今日铅价格最新行情走势：隔夜国内外铅价小幅回落

现货市场：昨日午后，沪银价格呈现出了小幅的上涨，在金属板块中仍然属于表现较强的一个。但是其整体偏震荡的格局却仍未能被打破。而持货商升贴水报价依旧系数，且多以维稳和小幅上抬为主，市场仍存在一定惜售情绪。不过下游蓄企采购也仍然以刚需为主，市场成交总体始终清淡。

库存情况：昨日上期所沪铅仓单再前一日于交割期过后意外出现177吨的上涨之后，又再度回落101吨。这依旧反映出目前国内主流交割品牌的稀缺，同时或许也是反映出了目前国内下游需求着实太过清淡，持货商无法在较好的价格将手中的主流交割品种出售，故此只得注册并进行交割。目前国内铅品种供需两淡的格局依旧存在。

进口盈亏情况：截止最新(11月21日)数据，LME伦铅市场贴水幅度再度扩大至-25.5美元/吨的年内高位，故此虽然人民币中间价格再度下调169个基点至6.9449，但当下铅品种进口盈利水平仍然接近1,000元/吨的水平，然而由于近期铅下游消费清单加之再生铅在此前具有一定价格优势，故而贸易商实际进行进口套利的行为并不多。

废旧电池价格跟踪：昨日废旧电瓶价格与前一日上涨约50元/吨，由于目前再生铅价格持续处于相对低迷的状态，即便是与原生铅相比存在巨大优势也仍然无法吸引更多的下游采购转向再生铅，因此目前再生铅企业利润水平也始终处于较低的位置，而原材料价格的上涨对于再生铅企业利润而言则又会是进一步的打压。

操作建议：

目前铅品种走势相对纠结，基本面无明显利多支持，但国内库存情况却又始终偏低，故而这两个矛盾的力量使得铅价格走势始终处于震荡格局之中，故此操作上，对于持有现货的持货商而言可以考虑卖出虚值看涨期权。

后市关注重点：

库存是否继续维持在低位 下游蓄电池企业需求情况 进口盈利水平

铅，震荡，+。宏观中性，量价中性，基本面利多。

宏观方面参考锌，各地开启的蓝天保卫战或为铅价上行的核心动能，上下游好消息共 振，或许会有比较可观的拉升。好不容易有故事了平静已久的盘面在窄幅炒作，目前已听说环保令再生铅 10 月开工率下滑，铅价后续会有新上行，上涨仍为主要的趋势。

相较于其余品种，铅的特点很明显：第一是铅锌联动性很强;第二是再生品供应比例 高，供给边际弹性大;第三是现货盘定价优势明显优于期货盘;四是铅是环保压力下重点照

顾的品种。因而铅期货更适合炒作，目前看环保压力仍会加大，后续上涨的概率仍然较高。

今日上，LME 外盘市场略有起色，但是欧洲市场对于铅的观点上下波动太大，铅价的高企仍需要国内的环保驱动力带动，目前已经知悉 11 月产量有较大的下行，重点观测沪铅发力状况。目前看短期还是震荡略微上行为主。

隔夜欧元小幅上扬，此前英国和欧盟在周日峰会前原则上同意确定双方未来关系协议草案，同样受该事件影响，英镑周四跃升至一周高点;美元指数下跌，进一步远离了本月稍早触及的近一年半高点。

建议沪铅 1901 合约可于 18100-18500 元/吨之间高抛低吸，止损各 200 元/吨。

隔夜国内外铅价小幅回落。基本面上，LME铅贴水扩大，但进口维持较高盈利。废电池价格稳定，再生铅企业利润依然薄弱，企业积极性不高，产量受限。下游旺淡季转换中，下游部分蓄电池企业需求低迷。短期铅价并无反弹动能，投资者空单继续持有，上方压力位18500。