天胶需求端受干扰 短期建议观望为主

核心观点

1.需求端仍然受到宏观方面和高库存的干扰，如果宏观方面转弱不排除现货还有跌破10000的可能性，短期没有强烈的做多逻辑还是观望为主。

详细内容

数据消息方面分析：

泰国农业部在2018年11月14日商议了关于“紧急处理橡胶价格低下的问题”，通过会议商议决定通过以下2个方法缓解橡胶价格低下问题：

1.对胶农补助每莱1500铢，不超过10莱（提供给胶园主900铢，割胶工600铢），或者每莱500铢，不超过6莱，支付给有绿色的或粉色的持卡胶农，从政府相关部门支取即可。

2.降低胶农贷款利息到百分之0.01。

中国海关最新统计数字显示，2018年10月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计54.7万吨，环比9月降低9.88%，同比去年10月增长3.2%，1-10月累计进口量为566.7万吨，累计同比上涨0.4%。

10月汽车市场分析：据中国汽车工业协会发布的统计数据显示，2018年10月，汽车产销量环比均呈现下滑态势， 10月销量238万辆，下降11.7%；1-10月销量2287.1万辆，微降0.1%

行情展望回顾 ：

从10月份到11月份以来橡胶累计下跌超过1500点，期现基差不断在收窄，现货也一直底部震荡，1万附近支撑较强，10月初国家主持召开国务院会议，从11月1日期 按照结构调整，将现行货物出口退税率为15%和部分13%的提高到16% 9%的提至10%，其中部分提至13%，5%的提至6%，部分提至10%，盘面受到政策的刺激，当天上涨3.41%，之后市场因担忧25%的贸易战关税，行情出现了长达一个月的下跌。

10月24日在橡胶自身基本面没有改变的情况下原油出现了跌停，内盘黑色系均出现不同程度下跌，因此影响橡胶大幅下挫。

上游方面：三季度原有的逻辑是人民币贬值+基差收窄+需求端不好可能会造成进口量减少从而阶段性反弹，但是从进口数据看，在去年较大的进口基数下今年的进口数据还在小幅增加，终端市场并没有转好，所以低价囤货现象不断造成现货市场压力，期价不堪重负下行。