11.20今日PVC期货价格最新行情走势：现货平稳PVC期价冲高回落

现货平稳，期价冲高回落

昨天PVC期价高开低走，价格波动较大，周边化工品板块其他品种均有所走弱。因为近期烧碱价格坚挺，PVC上周反弹，上游生产利润得到改善，上周上游开工率继续走高，但因为价格低位，下游存在一定的补货动作，我们看到昨天公布的截止上周末PVC社会库存较前一周末维持不变。上周基差开始走弱，说明现货情绪依然悲观，上游也在持续下调其出厂价，昨天上游大部分开始重新上调其出厂价，前期悲观情绪或有所缓和。基差走弱不利于期价的反弹。昨天国内PVC市场气氛尚可，上午成交稳定，各地市场货源有限，贸易商心态改善，成交平稳，各地市场价格继续小幅上涨。普通5型电石料，华东地区主流自提报价6500-6540元/吨;华南地区6620-6650元/吨自提;山东主流6470-6520元/吨送到，河北市场主流6370-6450元/吨送到。总的供需来看，后期供应增加，需求转淡的格局没有变，预计期价反弹有限，建议尝试抛空。

策略：谨慎看空

风险：库存减少，上游利润大幅减少使得开工率下行，下游消费向好等。

低库存支撑下 PVC 基本面压力尚可

PVC 向上测试 6530 一线压力，但由于上行动能不足，未能突破，冲高回落。国内 PVC 现货市场表现尚可，主流价格小幅探涨。虽然 PVC 装置维持高负荷运行，货源供应充足。但主产区大型上游企业有部分预售订单，销售压力暂时不大，出厂报价窄幅上调。业者心态改善，各地区市场货源有限。部分贸易商追涨，市场低价货源减少。下游企业适量拿货，成交平稳，但高价货源成交情况欠佳。原料电石企业库存下滑，采购价格僵持整理。华东地区库存略增加，华南地区库存略减少，整体社会库存变化不大。低库存支撑下，PVC 基本面压力尚可，01 合约关注上方 6530 附近压力，操作上可逢低适量买入远月合约。

观点：PVC 走势压力仍未解除

(1)现货市场方面，广州 PVC 市场报价上调 20 元，电石五型料主流价格在 6650-6700 元/吨现汇自提;齐鲁化工城，电石法 5 型主流价格上调 20 元至 6500-6500 元/吨(含税自提)，乙烯料齐鲁货源 S1000 主流价格维持 6550 元/吨含税自提。

(2)电石价格窄幅波动，西北地区电石的主流出厂报价-50 元至 2700-3050 元/吨;华北地区电石的主流价格维持在 3300-3370 元/吨。

(3)据隆众跟踪，本周期 PVC 社会库存在 14 万吨，较上周减少 2.8%，同比去年下降 24%;华东地区环比增 2%在 10.3 万吨，同比下降 16.9%，华南地区环比下降 13.9%在 3.7 万吨，同比下降 38%。

逻辑：昨日 PVC 期价再度收跌，但现货价格调涨为主，昨日期货净多持仓仍小幅增加，其中01 合约仍维持净空格局，05 合约持仓维持净多增加。供需方面暂未出现新增利空因素，反而PVC 库存继续录得下降，显示目前 PVC 厂家出货压力不大，但下游需求呈季节性偏弱，对走势仍有压力。加上，目前外围相关联动品，如原油的走势依旧偏空。其对能化品的拖累作用仍未结束。总体而言，虽然 PVC 基本面未添新的偏空因素，但外围偏空氛围的影响仍在持续，PVC 回升阻力仍较大。

操作：观望

风险因素：利空因素：PVC 检修减少，供应大幅增长，下游需求表现偏淡，PVC 库存大幅回升;外围因素方面，原油带动整个化工板块走弱；利多因素：环保政策对原料市场、PVC 供应的利好再度发力，下游需求大幅改善;原油带动整个化工板块走强。

PVC1901 高开低走，终盘勉强收于 5 日均线上方，盘中缩量减仓，显示短期人气不旺。基本面上，电石价格回落，现货涨跌不一对期价形成压制，但社会库存持续回落，且经过连续下跌，短线有一定的反弹要求。技术上看，MACD 指标与 KDJ 指标低位钝化后有金叉向上迹象，显示短期仍有反弹要求。操作上，建议投资者手中多单设好止盈，谨慎持有。