华东地区PVC下游工厂期现结合、点价模式进展状况调研

调研目的：1.了解下游工厂原料和成品库存情况；2.调研PVC下游工厂期现结合、点价模式的进展状况。

调研时间：2018年11月15日～2018年11月18日

调研过程： A工厂为华东地区产能最大的PVC管型材加工厂，管材、型材生产设备线共计约260条。当前管材线开工率80%，型材线开工率70%，原料库存中等偏下，原料为西北上游厂家直销，成品订单较好已延续至明年2月份。目前该厂在满足现有客户订单的同时，开始逐步转入自己成品的备库阶段。该工厂对PVC期货有较深的解读，客户面向全国各地，年销量递增现象明显。

B工厂为管材、管件生产企业，产能排华东前列，生产线共计200条，目前整体开工80%，原料及成品库存中等，原料以西北上游厂家直销为主，但直销率低于去年同期，部分原料来源于华东现货市场。订单已接至明年，规模可观，客户以经销商销售渠道为主。该厂负责人表示停车时间一般在春节长假前一周，对于PVC期现货的理解较深。

C工厂为江山地区生产PVC管材管件企业，目前该厂正常运营，生产线共计30条，开工率80%，大部分生产线PVC管件为主（所用八型原料短缺），部分生产线生产PVC给水管材。客户以全国中小经销商为主，目前订单来源至经销商客户，12月下旬将转入自己成品的备库阶段，原料来源华东PVC贸易商。整体原料库存处于低位，成品库存也低于历史同期水平。对于PVC期现等金融模式，该厂负责人理念相对超前，表示乐于锁定制品利润规避原料波动风险。

D工厂为管件加工厂，公司以PVC管件加工为主，目前生产满负荷，本周新增自动化生产线2条，目前以客户订单为主，12月份开始进入成品备货阶段，预计明年生产线增至20条。

E工厂为管材管件加工企业，共计40条生产线，在当地规模靠前。目前开工率80%，订单以客户经销商为主，客户以华北和西南地区为主，订单量在12月份后逐步减少，同时开始进入成品库存阶段。该工厂参与过下游点价模式，在每年的某些时点，当价格下跌至一定位置时积极参与交割。

F工厂生产PVC、PE管材管件，该厂为某大型下游管道集团生产基地之一，目前开工80%（PE市政管材订单也不错），生产规范并筹建二期扩能工作，目前以客户订单为主，订单量已至明年2月，PVC原料库存属于中等偏下，春节放假。

调研结论：此次走访调研的工厂涵盖下游大、中型企业，当前这些企业整体开工率高至80%，即我之前一篇采访稿中所提及的下游企业生产满负荷状态；这些企业PVC原料和成品库存都较低，符合当前市场低库存的普遍现象，企业订单大多数交付至12月底，个别大型企业至明年2月，订单交付的同时将进入企业成品库存备货阶段，以迎接春节后的订单集中期；此外下游制品行业的整合依然在进行中，企业环保、生产安全、产品质量、社保税收等要求使得行业的集中度越来越高，小规模、家庭作坊式的企业将难以为继，而大、中型企业的金融风险意识越来越强，基差交易、点价模式开展的较为普遍。