环保差异化催生的黑色系期货产业行情驱动节奏

摘要：

一、差异化环保政策预示环保攻坚战热点转移；

1、差异化政策预示上游采购节奏变化，下游区域货源结构变化；

2、大气污染治理差异化后凸显水污染治理的重要性；

二、钢材短期走势仍取决于环保政策执行状态，需求先看东北；

1、环保执行随时间变严，价格涨跌取决于采购何时出拐点；

2、需求拐点和价格拐点东北最敏感；

3、环保执行不断加码螺纹冲高拐头下跌是螺卷差修复的第一驱动；

三、矿石进入535-550目标区，环保加码对凸显炉料需求下滑价格压力；

四、个人逻辑推导今年是由简入繁进行细化，年度终结将化繁为简且配策略。

本周行情依然在之前的节奏中，螺纹冲高4200--4240压力区间表现出上涨的冲力，但无法获得环保消息提振难有冲高的动力；矿石价格震荡中兑现预期价格进入535-550震荡区间，继续冲高就要给予环保升级加码重点把握做空契机；螺纹强势是需求烘托下的环保驱动，目前螺卷差存在潜在机会；

周末市场最大消息莫过于差异化环保政策执行带来的环保减压的预期，从个人角度看，差异化环保政策不是环保减压，而是深入产业结构下问题差异化处理，更细化的环保政策也预示环境治理已经从大气污染治理开始向水污染范畴过渡，所以后市行情驱动也要从水污染治理的角度进行前瞻性解读。

一、差异化环保政策预示环保攻坚战热点转移；

差异化环保政策是产业发展的必然，个人在5月逻辑推导中已经定位差异化必然出台的产业诉求，只是差异化政策对对短期行情形成明确扰动，同时也预示环保从大气污染治理开始向其它区域转移。

1、差异化政策预示上游采购节奏变化，下游区域货源结构变化；

周末差异化环保政策陆续公布，一刀切本身就不是根本解决环保的方式，处理污染无非两种方式，减少源头排放和提高污染处理能力。所以有效解决大气污染必然涉及差异化激励政策，源头上降低能源利用率（大类属于能源结构调整范畴，其中公改铁也是该范畴），所以高炉置换就是不可逆的趋势，更何况钢铁产能最终目标是前10的钢企产能集中度超60%，不置换和优胜劣汰也不利于产能集中；