对冲基金疯狂围剿商品货币普罗大众玩转便宜世界-第4页

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中国证券报·中证网作者：未知 2018-10-29 9:53:07

2018年，“空头魅影”始终游荡在非美元货币市场。就在土耳其、阿根廷、南非等新兴市场国家货币暂归平静之际，澳元、纽元等商品货币却竞相滑入对冲基金疯狂做空的修罗场。

中银国际证券表示，贬值导致的短期资本外流与通胀压力压制整体走势。从历史表现来看，大金融与基本消费板块在贬值周期中的表现突出。2011年至2017年的5段贬值周期中，非银、银行、地产的平均收益高居前四，食品饮料与家电紧随其后。此外，建筑行业也表现较好。可能的原因是，划分的贬值周期较长，中期逻辑发挥作用更多。

海通证券统计显示，人民币贬值区间中市场以盘整或下跌居多。从基本面逻辑看，人民币贬值受益行业是化纤、工程机械、家电、纺服、电子等，受损行业有航空、造纸，但从实际市场表现看并不稳定。

不过，上海证券分析师胡月晓提示：“三季度后，当汇率预期呈现单边倒趋势时，央行预期管理再度发挥作用，并在9月重新实施逆周期因子，表明政策意图在于扭转汇率单边波动的预期，表明汇率贬值进程基本结束。按照人民币汇率市场价值和历史价格，以及人民币国际化发展方向，稳中偏升是未来人民币汇率不可逆转的走势。”

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