10月10日期市收评：“绝代双焦”卷土重来 能源类期货涨势强劲

周三（10月10日）大宗商品多数上涨，能化品种维持强势，“双焦”带领黑色系上行，焦煤1901最高至1394元/吨，逼近年内高点。截止中午收盘，焦炭涨4.87%，焦煤涨3.56%，甲醇涨2.7%，PTA涨2.05%，原油、锰硅、沪镍、郑煤、沪锌、铁矿石、硅铁、沪铜、燃油涨幅超1%；跌幅方面，玉米跌1.02%，郑棉跌0.99%，大豆跌0.83%。

焦煤焦炭期货的强势上涨，重要推动力来自现货价格走强。路透社援引山东一位交易商称：“现货市场的价格上涨也给期货价格带来支撑，部分生产商的焦煤长期合约价格每吨上涨70-100元人民币不等。”

有机构人士表示，近期能源类期货产品表现比较强，主要是受到国际油价上涨影响。布伦特原油主力合约今年以来累计上涨26.80%。同期纽约轻质原油今年以来累计上涨了24.34%。

焦炭供应收紧

数据显示，1—8月份，原煤产量17.56亿吨，同比下降1.62%；炼焦精煤总供给量（国内产量+进口）3.28亿吨，同比下降4.3.%。这表明由于环保不达标，今年被关停或限产的矿山增加，因此焦炭产量出现一定程度下滑。有关数据显示，1—8月份，国内焦炭产量2.17亿吨，同比下降3.5%；焦炭港口库存149万吨，同比下降18.8%；独立焦化企业库存26.05万吨，同比下降21.8%；国内大中型钢厂焦炭可用天数仅为8.2天，同比减少2.8天。由此来看，1—8月份国内焦炭供应不及去年同期，总体呈收紧状态。

多空焦灼 甲醇有效突破的概率不大

此轮甲醇的上涨，有不少业内人士认为是基本面因素与输入性滞胀预期合力对市场形成的影响，是联动的效应。但能达到涨停也是本身产业链的逻辑依然存在，即四季度的甲醇供应是容易出问题的。这个故事现在仍可以讲，还没法证伪。

在中银国际期的货邓世恒看来，甲醇有效突破的概率不大，当前甲醇当前价格处于历史高位，但从基本面来看，并无持续性利好因素凸显，当前高价提升工厂开工积极性，下游投机需求风险上升，供需面的强弱转换将抑制当前价格的高度。”

邓世恒表示，甲醇期货价格经过两个月的高位振荡，多空焦灼，对双方心态均有消耗，但高位盘整对多方更加不利，预计本次突破站稳3400关口的概率不高，期价短暂突破后回调需求加大，且短期利多给予了空头更好的入场点位。

玉米长期价格看稳步上行

国内玉米价格自2016年四季度见底反弹后，由于天量临储库存的压制而一直呈现区间运行态势，随着政府坚决去库存意志的兑现，经过两个年度的大力度拍卖，预计18/19年度的库存压力将大幅减轻，而种植结构调整已经使得年度新玉米供需出现缺口。总体而言，国产玉米供需结构已经出现实质性的好转，长期价格看稳步上行。操作上建议逢低买入新季玉米合约。