本周期市逻辑分析：长三角接力黑色反弹 但强弱节奏有变-第2页

基于产业结构和行情驱动看，个人将当下产业涨跌题材以及后面题材演变逻辑进行如上推导和演变,基于当下行情驱动。

2、京津冀环保执行时间不统一，支持波段反弹难流畅；

京津冀差异化环保政策取代一刀切，且执行时间不统一，这让钢材供应下降水平分段实现，造成价格支撑力分散，让钢价本次反弹呈现震荡上涨结构；也因为差异化环保政策令炉料需求下滑也分阶段，所以炉料需求下降不及预期令炉料10月前期反弹强于钢材，再加上环保促使优质炉料价格偏强。随着京津冀环保已经兑现，且很难再有亮点环保政策，剩下依旧是差异化环保政策带来执行力的刺激，但随着时间推移该区域支撑边际下降；

与此同时，该区域季节性对需求影响开始体现，首先下游采购下滑，其次是现货比较在意的成交量下滑，此时才是考验需求下滑幅度和供应降幅的动态平衡点，随后需求下滑压力开始主导后市下跌行情或者说现货难上涨。

整体看，下周行情思路大概率仍适合寻找波段做多的机会，直到需求先行指标采购明确出现下滑拐点之后该思路终结；

二、长三角环保升级理由有三，成材反弹力度将阶段性强于炉料；

今年长三角环保政策出台理由有三：

基于去年的空气质量，今年采暖季长三角必然出台环保政策；

基于产业结构优化升级，有一部分长流程高炉将因为环保升级不断置换成短流程的电炉；

基于11月上旬进口博览会，阶段性检修或环保政策必然出台。

1、长三角环保升级是不可逆趋势，驱动今年黑色上涨的核心；

今年三季度黑色行情之所以淡季走强的核心原因就是京津冀非采暖季有环保政策，但长三角开启了环保升级的号角（之后三年蓝天保卫战红头文件出台），所以每当期货价格出现下跌信号之际，都有环保政策，比如徐州环保和常州环保都兑现了4月和6月的反弹上涨行情，所以