原料上涨且供应偏紧 甲醇强势格局难以改变-第3页

进口端来看，前期市场担忧美国对伊朗的制裁会影响国内进口伊朗甲醇。不过从目前的情况来看，伊朗的船运仍然在不断进入国内，前期市场担心的结算等问题也已经得到解决。不仅如此，据悉，伊朗 Marjan 石化公司新建 的165 万吨/年装置目前运行稳定，10 月或有至少 3-4 船的货物抵达我国港口。于此同时，前期检修的新西兰的230万吨/年的装置和马来西亚的170万吨装置也都将投产，后期的进口货源将会增加。在这种情况下，市场预期四季度国内的进口量将会增加，这有助于缓解国内供应偏紧的现状。

3.需求小幅下滑

虽然甲醇持续上涨，但是目前甲醇的下游都保有一定的利润，这说明目前甲醇的上涨仍然是良性上涨。传统下游方面，目前醋酸仍然保持着较高的利润，甲醛甚至是以往长期亏损的二甲醚都存在微利。而由于节后聚丙烯的大涨，外采甲醇制烯烃尚有利润。但是，进入年底，棚膜的消费旺季将会结束，PE的开工负荷将会相应下降。在这种情况下，甲醇的下游消费存在走弱的预期。

三、后市预测

基于上述判断，我们认为外围原油易涨难跌，上游受煤改气的影响气制甲醇生产受限，加之国内存在供应偏紧的问题，甲醇强势的格局难以改变。但是短期来看，前期检修的甲醇企业陆续复产，后续进口货源或将增加，而下游需求又存在走弱的预期。在这种情况下，我们认为短期内甲醇或将出现回调，但是幅度不大。后期在供应端没有改善的前提下，价格继续走高的概率仍大。因此近期投资者操作建议把握好节奏，宜采取短空长多的思路。