外围市场对国内股市影响有限 A股连续下挫空间不大-第2页

A股资金面的改善集中在四方面：首批养老目标基金获批、“逆周期因子”的重启、上市公司的回购和增持、外资持续不断的进入。其中，外资持续不断进入的步伐在加快，以9月27日富时罗素正式将A股纳入其指数体系为代表，沪伦通也进入了倒计时，同时青岛海尔股份有限公司5日再次确认拟在D股市场首次公开发行股票并上市，显示中国资本市场国际化进程呈现显著提速态势。

A股估值水平1月至今经历了大幅回撤，整体处于新低区间，安全边际得到提升。A股破净率大幅提升，若剔除ST股和负值，最高占上市公司的7%。从动态估值中值的分位表现来看，截至10月8日，创业板指、沪深300和上证50指数分别处于有数据以来从低到高的6.13%、11.05%和4.35%分位，其中创业板和中小板创2013年以来最低水平。目前来看，权重类指数和中小盘指数均面临估值修复，预计后市有持续反弹的动力。近期上市公司三季报预报逐步发布，目前来看，有七成公司净利润保持增长态势，今年净利润增幅有望提高。

从技术面看，上证指数前期连续突破短期均线，10月以来大幅下挫跌破了短期均线，IF加权指数均线系统转向空头格局，建议谨慎持有IF1810合约前期多单，可继续持有IH和IC合约比值收窄套利合约。