长假期间大宗商品市场涨多跌少 资金流入加速-第2页

其中，9月豆粕净流入规模44.53亿元，此外，沪铜、黄金、豆油、菜粕、原油持仓净流入规模分别达25.25亿元、14.62亿元、13.44亿元、13.11亿元、10.69亿元。

值得注意的是，部分热门品种9月份出现明显净流出。其中包括焦炭、橡胶、铁矿石、PTA、苹果、焦煤等品种9月份最低保证金规模净流出规模均超亿元。

而进入四季度第一个交易日，商品期货市场持仓净流入规模更是攀升明显，按最低保证金计算，周一商品期货市场持仓净流入规模达59.45亿元，其中沪锌、沪铝净流入超6亿元，豆粕、焦炭净流入额也在4亿元以上。

华泰期货研报提醒，当前经济热度犹在，利率的快速上行对于贵金属等敏感性资产带来阶段性的扰动。但是弱美元的篮子除了欧元还有日元，随着美国经济高位提供的超预期回报减弱，非美地区风险因子的改善，资产组合再配置对过热的前奏开启——12月美联储议于美元风险资产形成挑战，杠杆型资产的波动一定程度上增加了实物型资产的对冲需求。

市场仍存反转可能

下半年以来，包括农产品、能源化工等板块商品期货品种，受一系列因素影响，涨幅明显。不过，对于后期走势，市场仍趋谨慎。

农产品方面，兴业期货研报认为，由于今年美国大豆单产预计创历史新高，在播种面积仍处于历史高位的背景下，2018/2019年度美豆即将迎来大丰产，产量即将刷新2016年历史纪录，供应宽松将牵制美豆价格的反弹幅度，豆粕价格也将表现弱势。

而随着美西大豆出现压榨利润，后期大豆供应担忧得到缓解，这将利空国内豆粕市场。

能源化工方面，中银国际研报认为，随着11月的临近，伊朗原油出口将进一步受到限制，国际原油价格总体仍将呈现震荡偏强的趋势。不过短期来看，原油上涨过快，或有调整。

黑色系方面，中银国际研报分析，整体来看，在低库存下，钢价很难大幅调整，而在降准的刺激下钢价有望止跌企稳。长期来看，粗钢产能过剩改变，成本决定中长期价格；中期来看，消费和供应呈现双弱形式，2018年钢价高位区间震荡；短期来看，降准刺激，基建发力，钢价有望企稳。