期权成交量再创阶段新高

周三上证综指低开高走，尾盘报收于2730.85点，收涨1.14%，技术形态有望构筑双重底，市场资金呈大举流入态势。两市成交量为3198.64亿元，较上一交易日大幅放量。期指方面，三大期指普涨，且涨幅接近，主力基差也呈小幅收敛态势。期权标的资产50ETF日内单边上涨，尾盘报收于2.538，收涨0.99%，成交量放大至1134.66万手，短期上攻至振荡区间上沿附近。

期权市场成交量再创阶段新高，全日累计成交2244905张期权合约，较上一交易日增加224612张合约。其中，认购期权成交1260229张，较上一交易日上涨12.2%；认沽期权成交量984676张，较上一交易日上涨9.79%。日成交量PCR降至0.781，上一交易日PCR为0.798，超跌反弹后市场参与热情有所上升。上证50ETF期权总持仓量小幅减至2000531张，减少93434张。9月认购期权成交量最大的合约均集中在9月2.50合约上，认沽期权成交量最大的合约为2.55合约，市场短期反弹惯性犹在。

标的资产30日历史波动率较上一交易日略有下降，为20.36%，持续高于期权隐含波动率水平。日内认购期权隐含波动率水平略有下降，认沽期权隐含波动率以宽幅振荡为主。从日间周期看，认购与认沽期权隐含波动率均小幅下降，且两者差异走扩。平值期权方面，50ETF购9月2.50期权的隐含波动率为16.76%，减少4.78个百分点；50ETF沽9月2.50期权的隐含波动率为19.14%，与前一交易日相比减少1.36个百分点。

由于标的资产50ETF价格持续超跌反弹，认购期权价格全线上涨，9月虚值认购期权价格因临近交易日而有所下跌，认沽期权价格则以小幅下跌为主，且虚值部分跌幅较大。平值期权方面，9月平值认购合约“50ETF购9月2.50”报收于0.0496，上涨24.94%；9月平值认沽合约“50ETF沽9月2.50”报收于0.0129，下跌45.34%。

综合来看，标的资产50ETF连续两日超跌反弹，逼近振荡区间上沿。振荡策略操作者可逢高沽空，待上涨动能削弱，可尝试在振荡区间高位构建熊市垂直价差，建议布局10月期权合约。