9.12今日塑料价格行情预测：旺季供需压力不大塑料期价震荡为主

PE：石化板块普跌带动PE下行，关注9300点附近支撑力度

9月11日中油华北出厂较昨日持平仍为9600元/吨;华北低端市场价格较昨日下跌30元至9420元/吨(煤化工);9月10日，CFR中国价格为1094美金/吨，折合完税价9393元/吨左右，进口利润57元/吨;相关品价差来看，LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-730和100元/吨。

供给方面，9月11日PE开工率91.63%，LL比例35.49%。存量装置方面，本周或近期新增检修：暂无;本周或近期新增复产：大庆石化LD和AD、茂名石化高压、四川石化HD。今日开工总体较上周末显著上升，且全密度回转LL比例较上升。回料方面，自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧塑料和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后，2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。本周公布了2018年第19批批文乙烯回料核定量为0吨，1~19批文总计乙烯回料核定量仅19675吨。需求端，农膜逐步进入季节性旺季，需求逐步回升。

观点：昨日LL01重回震荡下行，重回9300附近，而近月LL09合约因邻近交割基差收敛，小幅上涨;现货价格普跌，市场心态不乐观，贸易商和石化厂商逢高出货，下游刚需补库为主。近日开工因周日茂名石化、四川石化的复产而显著抬升，标品比例亦有提升，后期计划内新增检修不多，且前期检修的大庆石化等各装置也将于近期陆续复产，后期供给有显著增多预期;外盘方面，上周末印度低价线型集中到港，CFR远东货源小幅下调，非美货源进口窗口再度打开，而美货源因贸易战关税加征问题多取消订单或转口，进口目前仍存缩量预期;需求端，棚膜开工继续季节性走强，且增速较前期有所回升，目前农膜开工已达往年同期水平，LL环比有供需两增的预期。综合而言，昨日化工品普跌，不过从上周公布的PE库存来看，虽然对比往年同期较高，但上周库存去化较好，PE暂无进一步累库迹象，同时需求跟进改善，加之当前标品比例依旧偏低，旺季预期下，短期仍有上升可能，近期注意关注9300附近支撑强度。

策略：谨慎偏多;上行空间易受拖累

风险：原油的大幅摆动;伊朗问题;中美贸易摩擦;MA大幅波动;

观点：检修装置集中重启，但供需压力尚不明显

(1)华北 7042 石化出厂价 9550-9600(+0/+0)元/吨，现货主流低端价格 9450(+0)元/吨，L1901 合约基差 155 元/吨，现货成交继续一般;

(2)根据卓创，线性外盘报价继续处于下行通道，昨日已走弱至 1080-1100 美元/吨，折合人民币完税成本 9315-9485 元/吨，虽然仍基本没有进口利润，但压力还是较明显;

(3)9 月 11 日国内 PE 装置开工率 91.35%(+3.81%)，LLDPE 生产比例 36.46%(+1.71%)，上海石化 1PE、中天合创管式 LDPE、大庆石化全密度 2 线重启，PE 开工继续快速回升;

(4)石化 PE+PP 库存 77 万吨，较周一减少 2 万吨(周一下修 2 万吨至 79 万吨)，库存水平仍稍偏高。

逻辑：昨日 lldpe 期货震荡走弱，表明上看是同 PP 甲醇一起受到了环保限产将放松的传闻影响，实际上有自身供应回升的原因，从现货表现来看，成交继续一般。后市而言，由于茂金属棚膜使用寿命增加、替换需求减少，国内 PE 总体供应大幅回升，以及外盘 PE 供应继续相对充裕，我们对 lldpe 的价格不十分乐观，认为不具备趋势上行的条件，但考虑到目前毕竟属于旺季，供需尚没有反映出太大的压力，而基差已经较高，大幅下跌的动能也有所不足，因此暂仍作震荡的判断，并认为日内反弹的概率稍高。

操作策略：建议观望

风险因素：上行风险：棚膜需求体现、进口弹性降低；下行风险：进口供应增多、塑料制品出口需求下降

60日均线上方再度下跌，高位空单继续持有

上游原材料价格方面，乙烯CFR东南亚报1214.5-1216.5美元/吨，较上一交易日持平;CFR东北亚报1319.5-1321.5美元/吨，较上一交易日持平。

现货价格方面，PE市场价格震荡整理，下游成交刚需。石化出厂价大稳小动，部分下调。其中齐鲁石化7042报9600元/吨，较上一交易日持平;扬子石化7042报9500元/吨，持平;广州石化7042报9600元/吨，持平;茂名石化7042报9550元/吨，持平。昨日PE市场价格震荡整理，部分石化价格涨跌不一，市场心态迷茫，石化及贸易商多积极逢高出货，处于对后市担忧情绪考虑，让利促交仍较为常见。下游询盘一般，按需采购为主。昨日国内lldpe主流价格9400-9650元/吨。

技术面上，周二连塑1901合约低开收低，收中阴线。早盘开于9385，开盘后日内窄幅偏强，尾盘再度跳水，最终收盘9295，跌100，跌幅1.06%。成交量较上一交易日增9万手至33.6万手，持仓量增2.5万手至48.8万手。操作建议：昨日塑料再度震荡下跌，短期9200-9400低位区间震荡，围绕60日均线波动，9800高位沽空或20日均线沽空者持有，止损分别下移至20日均线及9500。

供应端来看，国内新料供应充足，HD进口窗口打开，LD和LL进口由亏转盈，PP进口持续倒，预计后期PE进口货源或在高位;需求方面来看，PE下游农膜开工率三季度有季节性上升趋势，其余平稳，整体需求疲软;PP下游开工率较为稳定，BOPP利润有所修复。库存来看，石化库存上周有增加，PE港口库存去库压力仍在。L和PP都有旺季需求预期，且L的下游比PP更有季节旺季，后期采购热情可能大于PP，PP受丙烯和甲醇价格支撑，近期震荡偏强，后期重点关注下游接货意愿。

双节临近，关注下游补库节奏

中秋节及国庆节临近，为避免垒库风险，上游工厂及贸易商积极销售，下游适量补库，成交整体回暖，现货方面，因需求表现不一，PP 仍强于 PE，昨日 PP 上调 100元/吨，而 PE 下跌 50 元/吨，PP-L 现货价差约在 500 元/吨，期货 01 合约 PP-L 日内收窄 65 点靠拢现货价差。本周大庆炼化和神华新疆复产，供应有所提升，同时线性及拉丝标品生产比例也大幅回升，聚烯烃价格反弹空间有限，但仍需关注下游节前的补库情况。

L1901 合约早盘窄幅震荡，午后震荡回落，持仓量大幅增加，显示有空头资金入场。基本面上，现货价格平稳，石化挺价对其形成支撑，但亚洲乙烯价格回落，社会库存小幅回升对期价形成一定的压力。技术上看，MACD 指标震荡回落，绿柱走平，KDJ 指标低位反复，反弹有可能夭折。操作上，建议投资者短线暂且观望为宜。