关于天然橡胶后期走势及近期主要矛盾等问题解析-第2页

根据历史数据，橡胶主产国泰国在丰产期出现明显橡胶减产是在2008年，2012年和2016年，其中2008年发生了强拉尼娜，12年发生强拉尼娜，16年发生强厄尔尼诺。根据美国气象局的监测及预报，目前尚无发生厄尔尼诺和拉尼娜，因此目前的天气条件对橡胶的减产影响可以忽略。但9至11月份发生厄尔尼诺的概率为60%，冬季发生厄尔尼诺的概率为70%，后期重点关注异常天气的发生。

橡胶改性沥青

8月21日橡胶涨停，除了受印度洪水消息影响外，还受到中国政府与马来西亚签订的关于改性橡胶沥青公路的合作备忘录，据说加入5至10%的天然橡胶提升5到7年公路寿命。据知情人士介绍，橡胶改性沥青主要是合成橡胶或者废旧轮胎，对天然橡胶的需求提振有限，另外该技术的实际应用尚没有大范围使用。

供需决定价格，橡胶供需如何？

长周期从橡胶种植周期看供应。橡胶是一种多年生植物，橡胶的产量主要受种植面积、开割面积以及天气影响。前文我们已经阐述了目前并未发生大面积的极端恶劣天气，虽局部地区有暴风雨但年年都有暴风雨，橡胶树本来就生长在热带地区，对多雨天气是适应的。2018年全球总种植面积为12194千公顷，同比仅增加0.22%，进四年来总种植面积一直维持高位。2018年总开割面积9122千公顷，同比增加1.9%，开割率74.8%，相比2017年提高1.3个百分点。2018年的新种植面积较少，共55千公顷。橡胶树一般6-8年进入稳定割胶期，那么2010-2012年新种植的橡胶树在2016-2020年进入稳定割胶期，那么目前橡胶仍然处于高产期是相对确定的事情。

中周期从橡胶产量季节性看供应。2018年1-6月份ANRPC主产国产量545万吨，同比增加3.9%；消费量455.7万吨，同比增加6.4%；出口量428万吨，同比减少9%。2018年中国1-6月份产量27.5万吨，同比增加21%；消费量272.4万吨，增加10%。1-7月份进口量390万吨，增加0.3%。下半年是橡胶主产国橡胶的丰产期，橡胶产量9月至次年1月产量较高，后期橡胶将进入丰产期，供给端压力不减。