原油期货挂牌上市意味着我国期货市场已经进入对外开放新时代-第2页

我国原油期货品种的上市，有望填补亚太地区原油价格基准的空白，但仅有境内投资者参与必然存在局限性。原油市场本身是国际化市场，拥有全球性贸易开放度、多边贸易流向等特点，引入国际参与者才能够有效反映亚太地区原油市场的供需平衡及现货市场真实情况，确保期现联动。我国原油60%依靠进口，引入境外投资者，能促进我国原油期货的参与者中买卖双方的力量更为均衡。同时，采用保税交割，即以原油指定交割仓库保税油罐内处于保税监管状态的原油作为交割标的物进行期货交割，有利于促进我国原油期货价格与国际油价的联系。境外投资者和保税交割制度的引入，有利于我国原油期货价格能更充分地体现境内的供需信息，提升价格的认可程度，为形成亚太地区的基准价格奠定基础。

全球原油市场发展早期，主要发达国家在境内及殖民地原油贸易采用各自货币计价。二战后以美元和黄金为基础的布雷顿森林体系建立，确立了美元在国际贸易的中心地位，一定程度促进了全球经济发展。由于美元危机与美国经济危机，1971年尼克松政府宣告结束布雷顿森林体系，1972年创立了石油美元循环机制。美国通过美元购买石油，产油国将盈余收入购买美国债券、股票等金融资产，从而实现闭环回流。2000年以后，随着欧元等货币加入石油贸易体系及美国多轮量化宽松，美元贬值，石油美元影响回落，但仍占据主导地位。

我国原油期货以人民币结算，这一制度安排有助于推动人民币成为大宗商品的计价结算货币，促进人民币在全球的使用，而有了境外投资者的参与才能推动这一功能的实现。为了迎接原油期货这一战略品种的上市，广发期货在交易、结算、IT、合规等方面进行了充分的准备。