商品指数化投资起航 机构纷至沓来-第3页

徐炜中认为，商品指数化将是衍生品市场的重要创新，也有着巨大潜在市场需求，国外商品类ETF总规模在1400亿美元左右，国内与商品相关的指数基金以实物贵金属黄金和白银为标的，总规模约为20亿美元，内外存在巨大差距，对未来国内商品指数基金规模充满想象。

目前，商品指数的应用分为四个领域：一是公募商品指数基金；二是商品指数型期货资产管理计划；三是以商业银行为主体的商品指数型银行理财产品；四是商品指数互换。

业内人士表示，商品指数基金跟踪指数进行投资，长期稳定的持有期货合约已经在国外成熟市场，形成成熟的业务模式，还可以保持高持仓占比，是重要的期货市场参与者。

交银施罗德基金管理有限公司研究部策略分析师马韬认为，在资管服务中引入商品指数是非常重要的。实际上，债券投资者更需要尝试配置商品指数对冲通胀风险，这是资管产品中不可或缺的一环。

优化合约提高投资价值

为进一步提高期货避险功能和投资价值，近年来，大商所持续推动合约优化和制度创新。2013年，铁矿石期货采用贸易商厂库制度。

截至目前，贸易商厂库交割量占比达34%，有些年份中占比甚至会超过60%，这已成为铁矿石的主流交割方式。2014年，PVC期货创新推出品牌交割制度，多年来品牌交割业务运行平稳，期货套保效率、期现价格相关性显著提高。2017年，铁矿石期货实施了仓单服务商制度，致力于改善客户在近月合约上的交割能力，通过鼓励客户参与近月合约交易，提高合约连续性。

陈伟表示，目前，大商所立足于铁矿石期货国际化，积极推进建设国际铁矿石定价中心，通过完善交易交割制度、交割地点和对接国际规则，进一步提高铁矿石期货的国际竞争力，吸引和便利国际交易者参与。未来，大商所还将进一步推动乙二醇、气煤、废钢、苯乙烯和航运期货等新品种上市，研究在铁矿石、lldpe、PP品种实施品牌交割制度，在化工品期货设置贸易商厂库等。通过上述举措，推动相关期货市场运行更为成熟、完善，更好为产业客户和机构投资者服务。