商品指数化投资起航 机构纷至沓来

中国期货市场持续发展和国际化步伐加快，使得期货衍生品在资产配置和投资领域的影响力不断提高。在8月30日大商所举办的“2018机构大宗商品衍生品论坛”上，部分嘉宾表示，中国商品期货市场基于自身的消费结构和体量，目前已成为在全球范围内具有重要意义的衍生品市场。国内煤焦矿等期货品种的成交量已位居全球相关衍生品市场前列，市场功能充分发挥，在为相关产业提供避险和定价工具的同时，也为国内以及国外机构投资者带来了难得的发展机遇。

为机构搭建资产管理平台

“中国期货市场为机构投资者管理资产、服务实体经济提供了重要平台。”大商所工业品事业部总监陈伟表示。

数据显示，大商所目前是全球最大的铁矿石、煤炭和塑料期货市场。2017年，线型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）和聚氯乙烯（PVC）期货的成交量分列全球化工衍生品市场的第三、第四和第六位，铁矿石期货成交量位居全球金属衍生品市场的第二位，焦煤和焦炭期货位居全球能源衍生品市场的第十一和第十二位。

大商所塑料、黑色系期货已建立了115个交割仓库，包括28个厂库，客户遍布全国31个省份和自治区。其中，机构投资者集中在上海、浙江、广东、北京、江苏等发达地区。从期现货市场关联性看，商品期货投资价值是基于期现货市场的紧密联系，如果没有这种联系，期货市场的投资需求和价值就会减弱。2017年，以铁矿石为代表的黑色系期货交割量占成交量的比重不超过0.01%，且期现货价格在合约到期前有效收敛、具有很好的相关性，期货价格真正反映了现货供求关系。

以铁矿石期货为例，其上市前的2010年底，螺纹钢和铁矿石现货价格比约为3.3。在铁矿石期货上市后的2017年底，该价格比达到约8.4。螺纹钢和铁矿石价格比代表着钢厂的利润水平，相当于原材料和产品的价格比，比值越大加工利润越高。