8月17日沪镍：镍铁现货仍然紧张 宏观舒缓共同支撑镍价

镍市逻辑：

现货市场：俄镍较无锡主力1809合约升水350元/吨左右，金川镍较无锡主力1809合约升水1900元/吨左右。

中期逻辑：上周，精炼镍现货进口延续反复格局，上期所镍库存继续下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：镍矿方面继续供应充足，但价格因处于低位，短期变动预期较小；镍铁价格偏高，短期现货偏紧，但钢厂和镍铁冶炼厂之间博弈预期；镍仓单延续下降格局，不过，钢厂已经提前备货，短期或不会再度入市采购；不锈钢市场暂时较为平静；而宏观面上担忧增加；总体上，镍价在经过上周的反弹之后，本周或以回落为主。

走势分析：

16日，进口镍对金川镍贴水扩大至1550元/吨，而进口镍对电子盘升水提升至350元/吨。金川镍升水提升较快，导致二者价差扩大。

16日镍仓单再度下降，镍价回落之后，一方面冶炼企业再度惜售，升水再度提升；另外，冶炼企业逢低采购，仓单再度降低。

LME库存16日延续下降，降幅780吨，降幅稍微扩大，LME镍库存降低至24.75万吨， LME库存下降的格局依然延续。

镍铁镍矿方面，16日，镍矿价格维持平稳，镍铁价格部分地区微幅下调，镍铁供应短期较为紧张。镍铁整体格局不变，镍铁短期偏紧，预期则宽松格局不变。

不锈钢市场方面， 16日不锈钢企业指导价格整体下调100-200元/吨，主要受到镍价回落的拖累，不过，不锈钢市场主要体现在冶炼厂，中间贸易环节普遍货源不多。

另外，应美方邀请，中美贸易谈判将于8月21-22日举行，贸易谈判带来情绪舒缓。

综合情况来看，当前镍价关注焦点转向镍铁和不锈钢，不过，镍铁短期供应过于偏紧，在镍铁价格难以跟跌的情况下，镍价有所反弹，另外，镍铁现货的偏紧也促进钢厂低位吸纳精炼镍的兴趣，以及宏观面的舒缓，支撑镍价。不过，由于当前镍价关心的核心依然在于镍铁的预期，暂时尚未落地，因此，镍价在经历此前几日的下跌之后，虽然受到支撑，但好转仍需要时日，暂时观望。