8.13PTA期货：基本面延续偏强态势 建议逢回调做多

PTA延续上涨势头，基本面整体依然偏强。

主要逻辑：

1、原料PX偏强势：PX供需矛盾改善，日韩炼厂集体挺价，国内地炼降负石脑油走强PX成本受到支撑，此外汇率的贬值在一段时间内将持续，因此pta成本将继续对价格形成有限支撑；

2、供需保持紧平衡：恒力石化220万吨装置计划本周重启，市场供给将达到理论最大值，但整体仍处于去库存状态；

需求端：

聚酯开工保持90.55%左右，整体仍处于历史高位，pta需求端继续保持旺盛态势。部分产品受原料影响继续上行，现金流变动有限3、织机开工率环比小幅下滑：织机开工率整体维持在75%左右，较上周有了小幅的消化，与往年同期相比处于高位。4、库存低位：当前pta库存在65万吨左右，处于往年同期低位水准。福海创装置投产之前pta暂无累库预期。

风险因素：

1、下游停产抵制高价，需求或遭抑制：武进、海宁、桐乡、常熟等地经编行业联合停产抵制化纤原料涨价；三房巷、昌盛、泉迪等短纤装置开始停产或者限产，河南福建地区也有工厂考虑减产操作。 

2、关注大型装置动态：长期停车的福海创225万吨pta装置重启或从供应端对pta价格形成压制。下半年聚酯新投装置装置增长较上半年明显放缓，需求增长较为有限。

因此福海创装置复产之后pta市场有概率进入累库阶段。基本面延续偏强态势，建议逢回调做多，前期多单可继续持有。仅供参考。