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多因素提振PTA期价 但阶段性做空时机或来临

最近的化工品期货市场表现强势,PTA期价走势更是引人注目,据了解,从7月19日开始,PTA主力期货合约至8月10日短短17个工作日累计上涨1300多元,上涨幅度高达22%。

最近的化工期货市场表现强势,PTA期价走势更是引人注目,据了解,从7月19日开始,pta主力期货合约至8月10日短短17个工作日累计上涨1300多元,上涨幅度高达22%。

对此,分析人士指出,成本端的支撑和良好的基本面是助推PTA期货价格上涨的主要因素,随着价格已基本反映基本面利好,后续或迎来阶段性顶部。

多因素提振期价

“从pta市场逐步上涨,到主力空翻多后的期现同时拉涨,市场亦是上演了当年PP期货的套路。此次上涨的低库存是安全边际,驱动是成本(汇率、PX强基本面等)+良好的自身基本面(至少10月前是去库存的)。”一德期货产业投研部资深分析师郑邮飞表示。

其指出,聚酯环节前期较高利润是支撑pta价格上涨的另一个因素,但近期在原料大涨的背景下,得到大幅压缩,除了POY仍有一点利润外,其余规格品种不是亏损就是在盈亏边缘。不过,目前聚酯环节库存依然较低,且聚酯高景气度已持续了两年,工厂有底气亦有实力保持高开工。

不过,郑邮飞指出,当下产业链环节利多已经基本反应,石脑油、PX环节价差短期大幅拉大。上游价格上涨向下游传导需要时间,短期内导致下游企业利润压缩明显,已有聚酯切片和短纤企业降负或停产。盘面上看,短期pta价格大涨积累了较多获利盘,需要平仓出场,在现货未出现大幅拉涨情况下,期价或将进入高位震荡阶段。

阶段性做空时机或来临

据草根调研反馈,下游当前开工相对还是较旺盛(有部分经编停产),但现卖现做已经亏损,工厂当下采购原料意愿不强,以消耗前期库存为主。部分工厂前期原料库存较多,成品库存尚可。原料大幅上涨导致坯布价格短期难以快速跟进,导致部分喷水产品利润急剧萎缩。

华泰期货分析师余永俊表示,pta存低位继续去库,总体现货市场供需维持紧张局面。其中,供给端方面,在宁波220万吨装置重启后,目前pta行业开工预计在80.9%附近;未来主要关注大连220万吨检修装置的重启时间、其计划在8月15日附近重启,另外关注华东150万吨装置的检修执行时间。

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